2025年第二季度，永赢低碳环保智选混合发起基金呈现出份额大幅增长但净值下跌的态势。报告期内，该基金份额总额从期初的31.18亿份增长至期末的26.13亿份，增长超10亿份；然而，基金净值却出现下跌，A类份额净值增长率为 -4.51%，C类份额净值增长率为 -4.61%。这一“量增价跌”的情况值得投资者关注。
主要财务指标：两类份额均现亏损
本期利润为负，资产净值有别
报告期内，永赢低碳环保智选混合发起A类本期已实现收益 -6,000,209.53元，本期利润 -6,427,357.10元；C类本期已实现收益 -97,256,171.99元，本期利润 -150,752,563.41元。期末A类基金资产净值176,875,308.59元，C类为2,040,634,490.42元 ，期末基金份额净值A类0.8570元，C类0.8480元。
| 主要财务指标 | 永赢低碳环保智选混合发起A | 永赢低碳环保智选混合发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -6,000,209.53 | -97,256,171.99 |
| 本期利润（元） | -6,427,357.10 | -150,752,563.41 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0363 | -0.0606 |
| 期末基金资产净值（元） | 176,875,308.59 | 2,040,634,490.42 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8570 | 0.8480 |
从数据可见，两类份额在报告期内均处于亏损状态，这对投资者收益产生了不利影响。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
近三月净值下滑，多阶段表现分化
- 近三个月：A类净值增长率 -4.51%，C类 -4.61%，而业绩比较基准收益率为0.73%，两类份额均大幅跑输，A类差值 -5.24%，C类差值 -5.34%。
- 过去六个月：A类净值增长率2.54%，C类2.33%，业绩比较基准收益率 -2.12%，两类份额跑赢基准，A类差值4.66%，C类差值4.45% 。
- 过去一年：C类净值增长率42.23%，业绩比较基准收益率8.65%，C类跑赢基准，差值33.58% 。
- 自基金合同生效起至今：A类净值增长率 -15.20%，C类 -15.20%，业绩比较基准收益率 -24.99%，两类份额跑赢基准，差值9.79% 。
| 阶段 | 永赢低碳环保智选混合发起A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | -4.51% | 2.23% | 0.73% | 1.13% | -5.24% | 1.10% |
| 过去六个月 | 2.54% | 2.37% | -2.12% | 0.99% | 4.66% | 1.38% |
| 过去一年 | - | - | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | -15.20% | 2.35% | -24.99% | 1.13% | 9.79% | 1.22% |
| 阶段 | 永赢低碳环保智选混合发起C | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | -4.61% | 2.23% | 0.73% | 1.13% | -5.34% | 1.10% |
| 过去六个月 | 2.33% | 2.37% | -2.12% | 0.99% | 4.45% | 1.38% |
| 过去一年 | 42.23% | 2.84% | 8.65% | 1.30% | 33.58% | 1.54% |
| 自基金合同生效起至今 | -15.20% | 2.35% | -24.99% | 1.13% | 9.79% | 1.22% |
基金净值表现波动较大，近三个月的下滑显示出短期投资风险，投资者需关注市场变化对基金净值的持续影响。
投资策略与运作：低空经济发展引关注
低空经济商业化遇阻，发展节奏受调控
2025年是低空经济商业化元年，但二季度发展较慢。3月28日民航局虽颁发OC证，但相关项目仍处试飞阶段，未商业化运行，与市场预期有差异。各地政府为提高安全系数，适当控制发展节奏。不过，随着低空司指导及六大试点城市三季度投入基建，低空经济未来发展可期，预计先从载物飞行落地，逐步向载人领域拓展。
永赢智选系列聚焦新质生产力，布局行业具高成长性，但波动大。对此，管理人建议投资者分散投资，避免全仓单一产品；可采用基金定投并设止盈目标；将该类产品作为卫星仓位，控制风险敞口。
基金业绩表现：净值增长不敌基准
两类份额净值下跌，跑输业绩比较基准
截至报告期末，永赢低碳环保智选混合发起A基金份额净值0.8570元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 -4.51%，同期业绩比较基准收益率为0.73%；C类基金份额净值0.8480元，该类基金份额净值增长率为 -4.61%，同期业绩比较基准收益率为0.73%。
基金业绩未达预期，跑输业绩比较基准，投资者需谨慎评估投资风险与收益。
基金资产组合：股票投资占比超九成
股票主导资产配置，债券等占比较小
报告期末，基金总资产2,240,346,561.00元。其中，基金投资未明确金额，固定收益投资4,557,175.89元，占比0.20%；银行存款和结算备付金合计142,075,329.54元，占比6.34%；其他资产21,700,598.36元，占比0.97%。而股票投资公允价值达2,072,013,457.21元，占基金资产净值比例93.44% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 4,557,175.89 | 0.20 |
| 其中：债券 | 4,557,175.89 | 0.20 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 142,075,329.54 | 6.34 |
| 其他资产 | 21,700,598.36 | 0.97 |
| 合计 | 2,240,346,561.00 | 100.00 |
股票投资占据主导，虽可能带来高收益，但也伴随着高风险，市场波动将对基金资产价值产生较大影响。
行业股票投资：制造业占比超七成
行业配置集中，制造业为核心
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值1,606,271,704.65元，占基金资产净值比例72.44%；信息传输、软件和信息技术服务业319,380,622.78元，占比14.40%；交通运输、仓储和邮政业80,630,604.78元，占比3.64%；批发和零售业43,710,572.04元，占比1.97%；科学研究和技术服务业22,019,952.96元，占比0.99% 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 1,606,271,704.65 | 72.44 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 43,710,572.04 | 1.97 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 80,630,604.78 | 3.64 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 319,380,622.78 | 14.40 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 22,019,952.96 | 0.99 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 2,072,013,457.21 | 93.44 |
基金行业配置集中于制造业等少数行业，行业风险对基金业绩影响较大，若相关行业受挫，基金净值可能面临较大下行压力。
股票投资明细：前十股票占比近六成
个股持仓相对集中，需关注个股风险
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，长源东谷占比10.15%，莱斯信息9.69%，纳睿雷达9.12%，四川九洲8.99%，英搏尔8.23%，宗申动力8.01%，万丰奥威7.24%，安凯客车4.76%，中信海直3.63%，隆盛科技2.79% 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603950 | 长源东谷 | 8,990,742 | 225,038,272.26 | 10.15 |
| 2 | 688631 | 莱斯信息 | 2,407,852 | 214,780,398.40 | 9.69 |
| 3 | 688522 | 纳睿雷达 | 3,947,926 | 202,212,769.72 | 9.12 |
| 4 | 000801 | 四川九洲 | 12,760,955 | 199,326,117.10 | 8.99 |
| 5 | 300681 | 英搏尔 | 6,597,765 | 182,494,179.90 | 8.23 |
| 6 | 001696 | 宗申动力 | 7,916,185 | 177,718,353.25 | 8.01 |
| 7 | 002085 | 万丰奥威 | 10,099,800 | 160,485,822.00 | 7.24 |
| 8 | 000868 | 安凯客车 | 17,902,701 | 105,625,935.90 | 4.76 |
| 9 | 000099 | 中信海直 | 3,700,600 | 80,599,068.00 | 3.63 |
| 10 | 300680 | 隆盛科技 | 1,632,200 | 61,876,702.00 | 2.79 |
前十股票占基金资产净值比例近六成，个股持仓集中，个别股票的大幅波动可能对基金净值产生显著影响，投资者需密切关注这些个股的表现。
开放式基金份额变动：两类份额呈现不同趋势
A类份额增长，C类份额减少
永赢低碳环保智选混合发起A报告期期初基金份额总额143,139,357.62份，期间总申购份额124,415,636.25份，总赎回份额61,158,093.94份，期末份额总额206,396,899.93份，份额增长明显。C类期初份额总额2,975,210,902.39份，期间总申购份额2,007,409,774.31份，总赎回份额2,576,235,710.48份，期末份额总额2,406,384,966.22份，份额有所减少。
| 项目 | 永赢低碳环保智选混合发起A | 永赢低碳环保智选混合发起C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 143,139,357.62 | 2,975,210,902.39 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 124,415,636.25 | 2,007,409,774.31 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 61,158,093.94 | 2,576,235,710.48 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 206,396,899.93 | 2,406,384,966.22 |
投资者对两类份额态度不同，可能与投资策略、费率等因素有关。份额变动也会影响基金规模与运作，需持续关注。
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