2025年第二季度，黄金股ETF在市场波动中展现出独特的表现。本季度内，该基金的份额总额、利润等关键指标出现了较为显著的变化，值得投资者深入研究。
主要财务指标：利润大幅增长
本期利润与已实现收益显著提升
| 主要财务指标 | 报告期（2025年04月01日 - 2025年06月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 252,948,727.34元 |
| 2.本期利润 | 478,956,861.11元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.1657元 |
| 4.期末基金资产净值 | 4,749,967,678.82元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.4763元 |
从数据来看，本期已实现收益为252,948,727.34元，本期利润达到478,956,861.11元 。与过往数据对比，本期利润增长明显，这表明基金在该季度的投资运作取得了较好的成果。加权平均基金份额本期利润为0.1657元，反映出基金为投资者创造了一定的收益。期末基金资产净值为4,749,967,678.82元，期末基金份额净值为1.4763元，显示出基金资产的整体规模和每份基金的价值。
基金净值表现：紧跟业绩比较基准
净值增长率与业绩比较基准差异较小
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 11.93% | 2.34% | 11.04% | 2.33% | 0.89% | 0.01% |
| 过去六个月 | 38.57% | 1.94% | 37.75% | 1.94% | 0.82% | 0.00% |
| 过去一年 | 24.51% | 1.90% | 22.81% | 1.90% | 1.70% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 47.63% | 1.84% | 48.42% | 1.85% | -0.79% | -0.01% |
过去三个月，基金净值增长率为11.93%，业绩比较基准收益率为11.04%，两者差值为0.89% ，说明基金紧密跟踪标的指数表现，实现了追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的目标。从更长时间维度看，过去六个月、一年以及自基金合同生效起至今，净值增长率与业绩比较基准收益率的差异也都相对较小，体现了基金指数化投资策略的有效性。
投资策略与运作：坚持指数化投资
紧跟指数调整投资组合
2025年二季度，A股市场先抑后扬，黄金股表现突出，对金价呈现出显著的放大效应。本基金坚持既定的指数化投资策略，主要采取完全复制法进行投资，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重分配投资于每只股票的具体金额，进而形成股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。
报告期内，基金根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足等情况，对股票投资组合进行调整，力争基金净值增长率与标的指数收益率之间的高度正相关和跟踪误差最小化。
基金业绩表现：季度内表现良好
份额净值增长率达11.93%
截至报告期末黄金股ETF基金份额净值为1.4763元，本报告期内，基金份额净值增长率为11.93%。结合市场走势来看，在二季度A股市场波动的情况下，该基金能够取得这样的业绩，表明其投资策略适应市场变化，有效把握了黄金股的投资机会。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比99.36%
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 4,738,908,885.31 | 99.36 |
| 其中：股票 | 4,738,908,885.31 | 99.36 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 23,422,187.18 | 0.49 |
| 8 | 其他资产 | 7,093,941.00 | 0.15 |
| 9 | 合计 | 4,769,425,013.49 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为4,738,908,885.31元，占基金总资产的比例高达99.36%，其中股票投资即占99.36%。这表明基金主要聚焦于股票市场，尤其是黄金产业相关股票。银行存款和结算备付金合计占0.49%，其他资产占0.15%，整体资产配置体现了对权益市场的侧重。
行业投资组合：集中于特定行业
采矿业与制造业占比较高
指数投资境内股票行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 2,515,266,775.02 | 52.95 |
| C | 制造业 | 663,048,757.50 | 13.96 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 243,173,088.10 | 5.12 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 3,421,488,620.62 | 72.03 |
积极投资境内股票行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 315,106.31 | 0.01 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 14,499.36 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
港股通投资股票行业分布
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | 966,711,567.00 | 20.35 |
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | 350,377,342.02 | 7.38 |
| 日常消费品 | - | - |
| 医疗保健 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | - | - |
| 通讯业务 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 1,317,088,909.02 | 27.73 |
从行业分布来看，指数投资中采矿业占基金资产净值比例达52.95%，制造业占13.96% ，显示出基金在境内股票投资上对这两个行业的集中配置。积极投资境内股票中，制造业等行业虽有涉及，但占比极小。港股通投资股票中，原材料和非日常生活消费品行业占比较高，分别为20.35%和7.38%。整体行业投资组合反映了基金对黄金产业及其相关上下游行业的重点关注。
股票投资明细：多只黄金股占据前列
前十股票投资凸显行业聚焦
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601899 | 紫金矿业 | 28,947,100 | 564,468,450.00 | 11.88 |
| 1 | 02899 | 紫金矿业 | 10,512,000 | 192,207,688.92 | 4.05 |
| 2 | 600547 | 山东黄金 | 16,296,378 | 520,343,349.54 | 10.95 |
| 2 | 01787 | 山东黄金 | 7,757,000 | 192,766,395.09 | 4.06 |
| 3 | 600988 | 赤峰黄金 | 15,003,500 | 373,287,080.00 | 7.86 |
| 3 | 06693 | 赤峰黄金 | 2,134,000 | 53,128,565.49 | 1.12 |
| 4 | 600489 | 中金黄金 | 26,266,396 | 384,277,373.48 | 8.09 |
| 5 | 01818 | 招金矿业 | 15,615,000 | 290,498,024.70 | 6.12 |
| 6 | 000975 | 山金国际 | 15,047,200 | 284,993,968.00 | 6.00 |
| 7 | 002155 | 湖南黄金 | 9,860,980 | 176,018,493.00 | 3.71 |
| 8 | 06181 | 老铺黄金 | 168,900 | 155,260,581.84 | 3.27 |
| 9 | 01929 | 周大福 | 12,618,800 | 154,433,530.74 | 3.25 |
| 10 | 600362 | 江西铜业 | 3,825,880 | 89,640,368.40 | 1.89 |
| 10 | 00358 | 江西铜业股份 | 4,093,000 | 56,884,996.97 | 1.20 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，前十股票多为黄金矿业及相关企业，如紫金矿业、山东黄金等。其中，紫金矿业占基金资产净值比例合计达15.93%（11.88% + 4.05%），显示出基金对重点黄金股的较大持仓，进一步体现了对黄金产业的投资集中程度。
开放式基金份额变动：份额显著增长
季度内份额增长40.47%
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,290,404,000.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,699,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 772,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 3,217,404,000.00 |
报告期期初基金份额总额为2,290,404,000.00份，期间总申购份额为1,699,000,000.00份 ，总赎回份额为772,000,000.00份，期末基金份额总额为3,217,404,000.00份。通过计算可得，份额增长率为（3,217,404,000.00 - 2,290,404,000.00）÷ 2,290,404,000.00 × 100% ≈ 40.47%，表明投资者对该基金的关注度和认可度在本季度有所提升。
风险与机会提示
关注单一投资者风险与行业波动
本基金在本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况，存在可能因单一投资者持有基金份额集中导致的产品流动性风险、巨额赎回风险、净值波动风险以及因巨额赎回造成基金规模持续低于正常水平而面临转换运作方式、与其他基金合并或终止基金合同等特有风险。
从市场环境来看，尽管当前黄金和黄金股都具备进一步上行的空间，但市场不确定性仍然存在。美国关税政策、美联储货币政策以及全球经济形势等因素都可能对黄金产业造成影响，进而影响基金的业绩表现。投资者在关注基金潜在收益的同时，需密切关注这些风险因素，合理配置资产。
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