奥克斯电气招股书解读：净利润大增72.5%，海外收入占比57.1%

奥克斯电气作为全球前五大空调提供商之一，近期冲刺港股 IPO 引发市场关注。此次招股书披露了公司多方面信息，下面将对其进行详细解读。

业务涵盖多环节

奥克斯电气集家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体，业务覆盖150多个国家和地区，在全球空调产业中把握商机。2024年全球空调市场规模达人民币13,128亿元，按销量计，奥克斯电气在2024年是全球第五大空调提供商，市场份额达7.1%。

多品牌满足不同需求

以“奥克斯AUX”主品牌布局海内外市场，同时孵化“华蒜”“AUFIT”品牌，推出ShinFlow等高端品牌。产品矩阵围绕家用空调和中央空调，深耕节能、舒适、健康、智能方向，覆盖多种应用场景。

整体营收增长显著

奥克斯电气收入增长强劲，2022 - 2023年增长27.2%，2023 - 2024年增长19.8%。截至2025年3月31日止三个月相对2024年同期增长27.0% 。

净利润变化情况

2022 - 2023年净利润大增72.5%，但2023 - 2024年增速放缓至17.0% 。截至2025年3月31日止三个月相对2024年同期增长23.0%。

毛利率情况

毛利率相对稳定，维持在21%左右。

净利率情况

净利率在2023年提升至10.0%，随后略有波动。

截至2025年3月31日止三个月，海外收入占比达57.1%。公司通过全球化战略，在海外建立生产基地、研发中心及销售公司，扩大当地销售。

需后续关注公司在上市过程中对关联交易的详细披露，以评估其对公司财务状况和经营成果的潜在影响。

尽管公司营收和净利润增长，但2024年增速较2023年有所放缓。原材料价格波动、市场竞争加剧等可能影响成本和利润，需关注公司成本控制及应对竞争策略。

作为全球前五大空调提供商之一，奥克斯电气在品牌、研发、销售渠道等方面有竞争优势。但空调行业竞争激烈，需持续创新和优化运营保持竞争力。

前五大客户主要为经销商和ODM客户，收入占比相对稳定且较低，客户集中度风险较小。

供应商主要包括原材料及零部件供应商，采购集中度相对稳定。

后续需关注相关信息披露，了解公司股权结构稳定性及主要股东对公司决策的影响。

奥克斯电气管理层深耕行业，经验丰富。但招股书未详细披露薪酬、激励机制细节，投资者需关注后续披露，评估其对管理层积极性及公司长期发展的影响。

1. 市场竞争风险：空调行业竞争激烈，可能导致市场份额下降、价格压力增大。
2. 原材料价格波动风险：原材料价格波动影响成本和利润。
3. 海外市场风险：海外市场政治、经济、文化差异及贸易政策变化，可能影响海外业务拓展。 投资者决策时需综合考虑上述风险因素。

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