建信信用增强债券型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度面临份额赎回大幅增长、业绩与业绩比较基准落差较大等情况。这些变化对投资者而言，需谨慎评估投资风险与机会。
主要财务指标：两类份额收益有别
报告期内，建信信用增强债券A和C两类份额在主要财务指标上呈现出一定差异。
| 主要财务指标 | 建信信用增强债券A | 建信信用增强债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 353,706.61 | 178,671.11 |
| 本期利润（元） | 545,600.92 | 375,209.75 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0117 | 0.0100 |
| 期末基金资产净值（元） | 75,117,244.49 | 53,001,147.96 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.658 | 1.594 |
建信信用增强债券A的本期已实现收益和本期利润均高于C类份额，这表明A类份额在报告期内的盈利能力相对较强。从加权平均基金份额本期利润来看，A类份额也略高于C类，显示出A类份额为投资者带来了稍高的单位收益。期末基金资产净值和份额净值方面，A类同样高于C类，反映出A类份额在资产规模和价值上的优势。
基金净值表现：与业绩比较基准差距明显
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
- 近三个月：建信信用增强债券A净值增长率为0.73%，业绩比较基准收益率为1.53%，差值为 -0.80%；C类净值增长率0.63%，与业绩比较基准收益率差值 -0.90%。
- 近一年：A类净值增长率2.47%，业绩比较基准收益率5.10%，相差 -2.63%；C类净值增长率2.05%，与业绩比较基准收益率相差 -3.05%。
- 自基金合同生效起至今：A类净值增长率52.54%，业绩比较基准收益率67.06%，差距 -14.52%；C类净值增长率为23.66%，与业绩比较基准收益率相差 -1.62%。
| 阶段 | 建信信用增强债券A | 建信信用增强债券C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 0.73% | 1.53% | -0.80% | 0.63% | 1.53% | -0.90% |
| 过去一年 | 2.47% | 5.10% | -2.63% | 2.05% | 5.10% | -3.05% |
| 自基金合同生效起至今 | 52.54% | 67.06% | -14.52% | 23.66% | 25.28% | -1.62% |
可以看出，无论是短期还是长期，建信信用增强债券A和C的净值增长率大多低于业绩比较基准收益率，反映出基金在投资运作过程中未能跑赢业绩比较基准，投资收益表现有待提升。
投资策略与运作：应对市场变化
2025年二季度，宏观经济整体平稳但面临贸易摩擦冲击。制造业投资受外需预期影响增速下行，地产投资回落，基建投资保持两位数增速，消费在刺激政策下有所回升。通胀偏弱，货币政策维持宽松，债券市场收益率先下行后震荡。
基金在本季度采取灵活的债券久期策略，维持偏高可转债仓位。在复杂的市场环境下，通过调整债券久期，基金试图适应利率波动，而较高的可转债仓位则旨在捕捉权益市场可能的机会，以增加投资回报。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
本报告期内，建信信用增强债券C净值增长率0.63%，波动率0.06%，业绩比较基准收益率1.53%，波动率0.11%；建信信用增强债券A净值增长率0.73%，波动率0.06%，业绩比较基准收益率1.53%，波动率0.11%。
两类份额的净值增长率均低于业绩比较基准收益率，表明基金在本季度未能实现超越业绩比较基准的投资目标。虽然基金通过投资策略调整获取了一定收益，但市场环境的复杂性使得基金业绩未能达到预期。
基金资产组合：债券投资占主导
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比90.40%，金额为122,083,038.82元，其中债券投资占比100%。买入返售金融资产占4.27%，银行存款和结算备付金合计占5.31%，其他资产占0.03%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 122,083,038.82 | 90.40 |
| 买入返售金融资产 | 5,760,000.00 | 4.27 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 7,168,932.32 | 5.31 |
| 其他资产 | 35,578.99 | 0.03 |
基金以债券投资为核心，这与债券型基金的定位相符，旨在通过固定收益资产提供稳健收益。然而，这种集中投资也意味着基金对债券市场的依赖度较高，债券市场的波动将对基金资产价值产生较大影响。
债券投资组合：品种多样分布不均
从债券品种分类来看，中期票据占比最高，达39.02%，公允价值为49,988,098.62元；其次是金融债券，占29.54%；可转债占10.82%。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | - | - |
| 金融债券 | 37,846,526.03 | 29.54 |
| 企业债券 | 10,291,712.33 | 8.03 |
| 企业短期融资券 | 10,099,772.60 | 7.88 |
| 中期票据 | 49,988,098.62 | 39.02 |
| 可转债（可交换债） | 13,856,929.24 | 10.82 |
基金债券投资品种较为多样，但分布不均。中期票据和金融债券占比较大，反映出基金在债券投资上的重点配置方向。这种配置结构可能是基于对不同债券品种风险收益特征的评估以及市场行情的判断，但也可能导致基金在某些债券品种上的风险暴露相对集中。
开放式基金份额变动：赎回规模较大
建信信用增强债券A报告期期初份额总额47,613,980.72份，期间总申购2,239,695.44份，总赎回4,543,965.95份，期末份额总额45,309,710.21份；C类期初份额总额59,522,162.09份，期间总申购1,354,831.11份，总赎回27,635,374.25份，期末份额总额33,241,618.95份。
| 项目 | 建信信用增强债券A | 建信信用增强债券C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 47,613,980.72 | 59,522,162.09 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,239,695.44 | 1,354,831.11 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 4,543,965.95 | 27,635,374.25 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 45,309,710.21 | 33,241,618.95 |
两类份额均出现净赎回情况，尤其是C类份额赎回规模较大。这可能与基金业绩表现未达预期、投资者对市场前景判断等因素有关。大规模赎回可能对基金的资金运作和投资策略调整带来一定压力。
综合来看，建信信用增强债券型基金在2025年二季度虽在复杂市场环境中采取了相应投资策略，但业绩表现与业绩比较基准存在差距，且面临较大规模的份额赎回。投资者在考虑投资该基金时，应充分关注这些因素，结合自身风险承受能力和投资目标做出决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。