鹏华中证环保产业指数(LOF)基金2025年第二季度报告已披露，报告期内基金运作严格遵循合同要求，采用被动化指数投资方法，跟踪中证环保产业指数。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：利润与资产净值有变化
各份额类别利润与资产净值情况
该基金分为A、C、I三类份额，从主要财务指标看，本期利润方面，A类份额为560,680.65元，C类份额为46,282.81元，I类份额为0.81元 。期末基金资产净值，A类份额达165,641,725.89元，C类份额为9,889,555.83元，I类份额为1,382.71元 。而本期已实现收益，A类份额是-4,683,286.04元，C类份额为-297,134.47元，I类份额为-40.27元 。加权平均基金份额本期利润，A类份额为0.0033元，C类份额为0.0032元，I类份额为0.0005元 。
| 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 鹏华中证环保产业指数(LOF)A | -4,683,286.04 | 560,680.65 | 0.0033 | 165,641,725.89 | 0.9856 |
| 鹏华中证环保产业指数(LOF)C | -297,134.47 | 46,282.81 | 0.0032 | 9,889,555.83 | 0.7323 |
| 鹏华中证环保产业指数(LOF)I | -40.27 | 0.81 | 0.0005 | 1,382.71 | 0.9810 |
基金净值表现：与业绩比较基准有差异
各阶段净值增长率与业绩比较基准对比
- 鹏华中证环保产业指数(LOF)A：过去三个月，净值增长率为0.43%，业绩比较基准收益率为 -0.45%，差值为0.88% 。过去一年，净值增长率达10.34%，业绩比较基准收益率为6.34%，差值为4.00% 。自基金合同生效起至今，净值增长率为 -24.91%，业绩比较基准收益率为 -52.88%，差值为27.97% 。
- 鹏华中证环保产业指数(LOF)C：过去三个月，净值增长率与A类相同为0.43%，业绩比较基准收益率同样为 -0.45%，差值0.88% 。过去一年，净值增长率10.02%，业绩比较基准收益率6.34%，差值3.68% 。自基金合同生效起至今，净值增长率 -26.77%，业绩比较基准收益率 -30.25%，差值3.48% 。
- 鹏华中证环保产业指数(LOF)I：过去三个月，净值增长率0.43%，业绩比较基准收益率 -0.45%，差值0.88% 。自基金合同生效起至今，净值增长率 -1.90%，业绩比较基准收益率 -0.72%，差值 -1.18% 。
| 阶段 | 鹏华中证环保产业指数(LOF)A | 鹏华中证环保产业指数(LOF)C | 鹏华中证环保产业指数(LOF)I | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 0.43% | -0.45% | 0.88% | 0.43% | -0.45% | 0.88% | 0.43% | -0.45% | 0.88% |
| 过去一年 | 10.34% | 6.34% | 4.00% | 10.02% | 6.34% | 3.68% | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | -24.91% | -52.88% | 27.97% | -26.77% | -30.25% | 3.48% | -1.90% | -0.72% | -1.18% |
投资策略与运作：紧密跟踪指数
严格遵循被动化指数投资方法
报告期内，基金严格依据被动化指数投资方法进行管理，跟踪中证环保产业指数。该指数依据联合国环境与经济综合核算体系界定环保产业，纳入资源管理、清洁技术和产品、污染管理等公司，反映沪深市场环保产业公司表现。期间，上证指数涨幅3.26%，沪深300指数涨幅1.25%，深圳成指涨幅 -0.37%，业绩比较基准增长率 -0.45% 。光伏板块5月受“531”抢装节点驱动，新增装机量飙升至92.92GW创纪录，预计下半年国内需求承压。锂电方面，固态电池产业链企业发布技术解决方案，供给端产能压力仍存，6月底供给侧预期提升。基金通过完善跟踪交易机制和事前调仓方案，有效控制跟踪误差，实现运作目标。
基金业绩表现：各份额均跑赢业绩比较基准
不同份额净值增长率跑赢基准
截至报告期末，A类份额净值增长率为0.43%，同期业绩比较基准增长率为 -0.45%；C类份额净值增长率为0.34%，同期业绩比较基准增长率为 -0.45%；I类份额净值增长率为0.43%，同期业绩比较基准增长率为 -0.45% 。三类份额均跑赢业绩比较基准。
基金资产组合：权益投资占比超九成
权益投资主导资产配置
报告期末，基金总资产176,941,117.92元 。其中权益投资（股票）金额166,482,377.32元，占基金总资产比例94.09% 。银行存款和结算备付金合计10,208,175.81元，占比5.77% 。其他资产250,564.79元，占比0.14% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 166,482,377.32 | 94.09 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 10,208,175.81 | 5.77 |
| 其他资产 | 250,564.79 | 0.14 |
| 合计 | 176,941,117.92 | 100.00 |
股票投资组合行业分布：制造业与能源供应业占优
指数投资行业集中于制造与能源供应
- 指数投资按行业分类：制造业公允价值112,022,195.37元，占基金资产净值比例63.82% 。[电力、热力、燃气及水生产和供应业]公允价值47,089,654.00元，占比26.83% 。两者占据主导。
- 积极投资按行业分类：制造业公允价值283,052.69元，占基金资产净值比例0.16% 。批发和零售业、交通运输等行业也有少量配置。
| 代码 | 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 指数投资占基金资产净值比例(%) | 积极投资公允价值（元） | 积极投资占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - | - | - |
| B | 采矿业 | - | - | - | - |
| C | 制造业 | 112,022,195.37 | 63.82 | 283,052.69 | 0.16 |
| D | [电力、热力、燃气及水生产和供应业] | 47,089,654.00 | 26.83 | - | - |
| E | 建筑业 | 943,488.00 | 0.54 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - | 7,813.53 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - | - | - |
| I | [信息传输、软件和信息技术服务业] | - | - | - | - |
| J | 金融业 | 1,291,152.00 | 0.74 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 420,444.00 | 0.24 | 28,028.50 | 0.02 |
| N | [水利、环境和公共设施管理业] | 4,394,305.23 | 2.50 | - | - |
| S | 综合 | - | - | - | - |
| 合计 | 166,161,238.60 | 94.66 | 321,138.72 | 0.18 |
股票投资明细：指数投资集中于大盘股
指数投资前十与积极投资前五股票明细
- 指数投资：按公允价值占基金资产净值比例，前十大股票中，长江电力占比4.06%，隆基绿能占比3.79%等，多为行业龙头企业。
- 积极投资：前五名股票如688411海博思创，占比0.02% ，多为新兴企业且流通受限，因新股原因。
| 投资类型 | 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 指数投资 | 1 | 600905 | 三峡能源 | 1,152,400 | 4,909,224.00 | 2.80 |
| 指数投资 | 2 | 600089 | 特变电工 | 406,990 | 4,855,390.70 | 2.77 |
| 指数投资 | 3 | 300014 | 亿纬锂能 | 98,921 | 4,531,571.01 | 2.58 |
| 指数投资 | 4 | 600438 | 通威股份 | 217,600 | 3,644,800.00 | 2.08 |
| 指数投资 | 5 | 600886 | 国投电力 | 193,400 | 2,850,716.00 | 1.62 |
| 积极投资 | 1 | 688411 | 海博思创 | 319 | 26,633.31 | 0.02 |
| 积极投资 | 2 | 688583 | 思看科技 | 204 | 16,254.72 | 0.01 |
| 积极投资 | 3 | 688775 | 影石创新 | 128 | 15,892.48 | 0.01 |
| 积极投资 | 4 | 301458 | 钧崴电子 | 431 | 14,701.41 | 0.01 |
| 积极投资 | 5 | 301535 | 浙江华远 | 734 | 13,938.66 | 0.01 |
开放式基金份额变动：A、C类份额赎回较多
各份额类别申购赎回导致份额变化
报告期内，鹏华中证环保产业指数(LOF)A期初份额172,783,603.84份，申购8,282,315.26份，赎回13,006,485.46份，期末份额168,059,433.64份 。C类期初份额14,307,947.95份，申购5,874,808.52份，赎回6,678,381.28份，期末份额13,504,375.19份 。I类期初份额1,593.42份，申购42.38份，赎回226.34份，期末份额1,409.46份 。整体来看，A、C两类份额赎回量较大。
| 项目 | 鹏华中证环保产业指数(LOF)A | 鹏华中证环保产业指数(LOF)C | 鹏华中证环保产业指数(LOF)I |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 172,783,603.84 | 14,307,947.95 | 1,593.42 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 8,282,315.26 | 5,874,808.52 | 42.38 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 13,006,485.46 | 6,678,381.28 | 226.34 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 168,059,433.64 | 13,504,375.19 | 1,409.46 |
综合来看，鹏华中证环保产业指数(LOF)基金在2025年第二季度保持了对中证环保产业指数的紧密跟踪，在业绩表现上跑赢业绩比较基准，但A、C类份额出现了一定规模的赎回。投资者需关注行业动态及基金份额变动对基金未来运作可能产生的影响。
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