鹏华前海万科REITs于2025年7月18日发布2025年第2季度报告。报告期内，基金在复杂的宏观经济环境下，通过稳健的投资策略运作。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润增长显著
关键指标表现
鹏华前海万科REITs在2025年第2季度主要财务指标如下：
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 本期利润（元） | 21,993,837.32 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.7332 |
| 期末基金资产净值（元） | 3,039,791,318.38 |
| 期末基金份额净值（元） | 101.340 |
本期利润达2199万余元，显示基金在该季度盈利状况良好。期末基金资产净值超30亿元，为基金后续运作提供坚实基础。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
份额净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.73% | 0.11% | 0.79% | 0.01% | -0.06% | 0.10% |
| 过去六个月 | 0.97% | 0.12% | 1.58% | 0.01% | -0.61% | 0.11% |
| 过去一年 | 3.12% | 0.24% | 3.39% | 0.01% | -0.27% | 0.23% |
| 过去三年 | 4.53% | 0.20% | 11.68% | 0.01% | -7.15% | 0.19% |
| 过去五年 | 16.65% | 0.18% | 20.66% | 0.01% | -4.01% | 0.17% |
| 自基金合同生效起至今 | 54.43% | 0.17% | 44.36% | 0.01% | 10.07% | 0.16% |
过去三个月，净值增长率为0.73%，低于业绩比较基准收益率0.06个百分点。过去三年差距较大，净值增长率落后业绩比较基准7.15个百分点。自基金合同生效起至今，净值增长率高于业绩比较基准10.07个百分点，整体表现有起伏。
投资策略与运作：适应经济形势调整
宏观经济形势影响投资策略
2025年二季度，宏观经济受中美关税扰动走弱。房地产内需偏弱，基建受地方政府财务压力限制，消费受益补贴，制造业受贸易不确定性影响大。金融方面，货币政策宽松，市场流动性良好但各版块估值波动大，债券利率先回落后窄幅震荡。
基金以追求稳定收益为策略，控制净值回撤。保持稳健中短久期债券资产配置，以固定收益类资产为主，严格控制仓位前提下参与股票二级市场投资，积极参与新股、可转债、可交换债网下申购增强收益。
基金业绩表现：略逊于业绩比较基准
本季度业绩情况
截至报告期末，本报告期份额净值增长率为0.73%，同期业绩比较基准增长率为0.79%，基金业绩略低于业绩比较基准。
基金资产组合：资产配置多元化
各类资产占比情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 163,077,844.34 | 4.90 |
| 其中：股票 | 163,077,844.34 | 4.90 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 219,735,499.43 | 6.61 |
| 其中：债券 | 219,735,499.43 | 6.61 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 2,400,000,000.00 | 72.17 |
| [其中：买断式回购的买入返售金融资产] | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 521,978,905.49 | 15.70 |
| 8 | 其他资产 | 20,721,270.90 | 0.62 |
| 9 | 合计 | 3,325,513,520.16 | 100.00 |
买入返售金融资产占比最大，达72.17%，金额为24亿元。权益投资占4.90%，固定收益投资占6.61% ，资产配置较多元化。
股票投资组合：集中于制造业
行业分布情况
| 行业 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| B采矿业 | - | - |
| C制造业 | 163,047,197.14 | 5.36 |
| D电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E建筑业 | - | - |
| F批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H住宿和餐饮业 | - | - |
| I信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J金融业 | - | - |
| K房地产业 | - | - |
| L租赁和商务服务业 | - | - |
| M科学研究和技术服务业 | 28,403.20 | 0.00 |
| N水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P教育 | - | - |
| Q卫生和社会工作 | - | - |
| R文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S综合 | - | - |
| 合计 | 163,077,844.34 | 5.36 |
股票投资集中于制造业，金额超16.3亿元，占基金总资产5.36%。批发和零售业、科学研究和技术服务业等占比极小。
股票投资明细：前十股票占比分散
按公允价值占基金资产净值比例排序
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002475 | 立讯精密 | 900,000 | 31,221,000.00 | 1.03 |
| 2 | 603799 | 华友钴业 | 800,000 | 29,616,000.00 | 0.97 |
| 3 | 000338 | 潍柴动力 | 1,700,000 | 26,146,000.00 | 0.86 |
| 4 | 000333 | 美的集团 | 300,000 | 21,660,000.00 | 0.71 |
| 5 | 600690 | 海尔智家 | 800,000 | 19,824,000.00 | 0.65 |
| 6 | 300308 | 中际旭创 | 100,000 | 14,586,000.00 | 0.48 |
| 7 | 002050 | 三花智控 | 400,000 | 10,552,000.00 | 0.35 |
| 8 | 600031 | 三一重工 | 500,000 | 8,975,000.00 | 0.30 |
前十股票投资明细中，立讯精密占基金资产净值比例最高，为1.03%，整体占比分散，单一股票对基金净值影响相对较小。
开放式基金份额变动：报告期内无申购赎回
份额变动情况
报告期内，基金份额总额为29,995,915.35份，期初管理人持有100,027.00份，期末仍为100,027.00份，期间无买入/申购、卖出/赎回份额情况。基金份额相对稳定，有利于基金稳定运作。
鹏华前海万科REITs在2025年二季度虽面临宏观经济挑战，但通过合理投资策略实现盈利。投资者决策时，需综合考虑基金长期业绩表现、资产配置及市场环境变化等因素。
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