鹏华中证800地产指数(LOF)于近日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金多项关键指标出现显著变化，其中开放式基金份额赎回大幅增长，基金净值增长率为负，值得投资者关注。
主要财务指标：三类份额利润均下滑
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），鹏华中证800地产指数(LOF)三类份额主要财务指标表现不佳，均呈现利润下滑态势。
| 主要财务指标 | 鹏华中证800地产指数(LOF)A | 鹏华中证800地产指数(LOF)C | 鹏华中证800地产指数(LOF)I |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -4,791,048.91 | -2,498,204.22 | -1,254.45 |
| 本期利润（元） | -5,165,593.32 | -2,498,588.28 | 268.64 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0200 | -0.0174 | 0.0070 |
鹏华中证800地产指数(LOF)A本期已实现收益为 -4,791,048.91元，本期利润为 -5,165,593.32元；C类份额本期已实现收益 -2,498,204.22元，本期利润 -2,498,588.28元；I类份额本期已实现收益 -1,254.45元，不过本期利润为正，达268.64元。整体来看，基金盈利能力在该季度面临挑战。
基金净值表现：短期跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
从不同阶段的净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，短期表现不容乐观。
| 阶段 | 鹏华中证800地产指数(LOF)A | 鹏华中证800地产指数(LOF)C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -3.37% | 1.56% | -3.50% | 0.13% | -3.43% | 1.56% | -3.50% | 0.07% |
| 过去六个月 | -7.21% | 1.44% | -7.56% | 0.35% | -7.35% | 1.44% | -7.56% | 0.21% |
| 过去一年 | 7.44% | 1.97% | 7.85% | -0.41% | 7.11% | 1.97% | 7.85% | -0.74% |
| 过去三年 | -43.89% | 1.82% | -46.21% | 2.32% | -44.46% | 1.82% | -46.21% | 1.75% |
| 过去五年 | -44.85% | 1.78% | -55.51% | 10.66% | / | / | / | / |
| 自基金合同生效起至今 | -6.77% | 1.85% | -32.62% | 25.85% | -5.28% | 1.44% | -3.22% | -2.06% |
过去三个月，A类份额净值增长率为 -3.37%，C类份额为 -3.43%，均跑输业绩比较基准收益率 -3.50% 。过去六个月、一年、三年等阶段，净值增长率与业绩比较基准收益率之间也存在一定差距，反映出基金在不同时间段的表现与业绩基准的偏离情况。
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动相比，同样显示出基金在长期表现上与业绩比较基准存在差异，投资者需关注基金长期跟踪指数的效果及偏离原因。
投资策略与运作：紧密跟踪指数但市场环境不佳
报告期内，基金严格依据被动化指数投资方法进行投资管理，跟踪中证800地产指数，主要投资中证800指数样本中地产行业公司证券。然而，报告期内楼市整体延续弱修复，虽前5月十大城市一二手成交同比增长10.1%，但市场信心依旧偏弱、供求关系仍待修复，5月楼市量价有转弱势头。在此背景下，业绩比较基准增长率 -3.50%，跑输主要宽基指数，上证指数涨幅3.26%，沪深300指数涨幅1.25%，深证成指涨幅 -0.37%。
尽管面临市场压力，基金通过完善的日常跟踪交易机制，以及成分股调整期事前制定的调仓方案，较好地控制了日均跟踪偏离度和跟踪误差，实现了基金运作目标。但房地产市场的不确定性仍对基金业绩产生较大影响，投资者需警惕房地产市场波动带来的风险。
基金业绩表现：三类份额净值增长均为负
截至报告期末，A类份额净值增长率为 -3.37%，C类份额净值增长率为 -3.43%，I类份额净值增长率为 -3.43%，同期业绩比较基准增长率均为 -3.50%。三类份额净值增长均为负，表明在该季度内，基金资产价值出现缩水，投资者资产面临损失。这与房地产市场的整体表现以及宏观经济环境密切相关，投资者应结合自身风险承受能力，谨慎评估投资决策。
基金资产组合：权益投资占比超九成
资产组合情况
报告期末，基金总资产为236,291,584.47元，其中权益投资（股票）217,322,309.01元，占基金总资产的比例为91.97%；银行存款和结算备付金合计15,215,126.04元，占比6.44%；其他资产3,754,149.42元，占比1.59%。权益投资占主导地位，使得基金业绩对股票市场波动较为敏感，若股票市场持续低迷，基金资产价值可能进一步受到影响。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 217,322,309.01 | 91.97 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 15,215,126.04 | 6.44 |
| 其他资产 | 3,754,149.42 | 1.59 |
| 合计 | 236,291,584.47 | 100.00 |
按行业分类的股票投资组合
从行业分布来看，指数投资中房地产业公允价值达210,012,630.43元，占基金资产净值比例91.52%；建筑业7,051,543.00元，占比3.07% 。积极投资中制造业231,243.38元，占比0.10%等。基金投资高度集中于房地产业，行业单一性风险较高，房地产行业的政策调控、市场供需变化等因素将直接影响基金业绩。
| 代码 | 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) | 积极投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - | - | - |
| B | 采矿业 | - | - | - | - |
| C | 制造业 | - | - | 231,243.38 | 0.10 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - | - | - |
| E | 建筑业 | 7,051,543.00 | 3.07 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - | 10,148.84 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - | - | - |
| J | 金融业 | - | - | - | - |
| K | 房地产业 | 210,012,630.43 | 91.52 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - | 14,499.36 | 0.01 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - | - | - |
| P | 教育 | - | - | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - | - | - |
| S | 综合 | - | - | - | - |
| 合计 | 217,064,173.43 | 94.59 | 258,135.58 | 0.11 |
股票投资明细
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票中招商蛇口占比14.19%，保利发展占比12.69%等；积极投资前五名股票如钧崴电子、超研股份等占比均为0.01% 。指数投资股票集中度相对较高，前十大股票对基金净值影响较大，若这些股票价格出现大幅波动，将直接作用于基金业绩。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 指数投资数量（股） | 指数投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 积极投资数量（股） | 积极投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 001979 | 招商蛇口 | 3,712,977 | 32,562,808.29 | 14.19 | - | - | - |
| 2 | 600048 | 保利发展 | 2,666,978 | 28,766,333.44 | 12.69 | - | - | - |
| 3 | 600340 | 华夏幸福 | 2,363,393 | 25,166,395.14 | 11.00 | - | - | - |
| 4 | 000002 | 万科A | 2,566,596 | 24,766,333.44 | 10.84 | - | - | - |
| 5 | 600009 | 上海机场 | 1,366,596 | 15,766,333.44 | 6.90 | - | - | - |
| 6 | 600606 | 绿地控股 | 2,366,596 | 15,166,333.44 | 6.64 | - | - | - |
| 7 | 601155 | 新城控股 | 927,824 | 12,692,632.32 | 5.53 | - | - | - |
| 8 | 002244 | 滨江集团 | 1,277,070 | 12,451,432.50 | 5.43 | - | - | - |
| 9 | 600325 | 华发股份 | 2,259,044 | 11,001,544.28 | 4.79 | - | - | - |
| 10 | 600663 | 陆家嘴 | 1,211,068 | 10,730,062.48 | 4.68 | - | - | - |
| 1 | 301458 | 钧崴电子 | - | - | - | 561 | 19,135.71 | 0.01 |
| 2 | 301602 | 超研股份 | - | - | - | 658 | 16,318.40 | 0.01 |
| 3 | 001388 | C信通 | - | - | - | 937 | 15,385.54 | 0.01 |
| 4 | 301678 | 新恒汇 | - | - | - | 328 | 14,609.12 | 0.01 |
| 5 | 301535 | 浙江华远 | - | - | - | 734 | 13,938.66 | 0.01 |
开放式基金份额变动：赎回份额大幅增长
开放式基金份额变动方面，报告期内鹏华中证800地产指数(LOF)A、C、I三类份额呈现不同变化。A类份额期初258,575,647.54份，期末260,208,228.03份，略有增长；C类份额期初157,360,545.84份，期末138,612,009.03份，赎回份额较多；I类份额期初112,899.96份，期末27,138.69份，赎回比例较大。整体来看，赎回份额大幅增长，反映出部分投资者对基金未来表现信心不足，选择离场。这可能与基金净值下跌、房地产市场前景不明等因素有关，投资者的赎回行为也可能进一步对基金规模和运作产生影响。
| 项目 | 鹏华中证800地产指数(LOF)A | 鹏华中证800地产指数(LOF)C | 鹏华中证800地产指数(LOF)I |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 258,575,647.54 | 157,360,545.84 | 112,899.96 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 39,034,615.84 | 142,391,128.75 | 11,895.71 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 37,402,035.35 | 161,139,665.56 | 97,656.98 |
| 报告期期末基金份额总额 | 260,208,228.03 | 138,612,009.03 | 27,138.69 |
综合来看，鹏华中证800地产指数(LOF)在2025年第2季度受房地产市场环境影响，业绩表现不佳，净值增长率为负，且开放式基金份额赎回大增。投资者在考虑投资该基金时，需充分评估房地产市场的不确定性以及基金的风险收益特征，谨慎做出决策。
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