泰信鑫选灵活配置混合型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期为2025年4月1日至6月30日。本季度基金份额总额大幅增长超400%，但利润却下滑超100%，这些数据变化背后反映了怎样的投资状况，又对投资者有何启示？以下将为您深度解读。
主要财务指标：利润下滑，净值有差异
各指标表现分化
本季度泰信鑫选混合A和C两类基金主要财务指标呈现不同态势。从数据来看：
| 主要财务指标 | 泰信鑫选混合A | 泰信鑫选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | -328,589.36 | 199,874.64 |
| 本期利润 | -4,862,337.62 | -7,567,107.57 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0116 | -0.0153 |
| 期末基金资产净值 | 521,446,909.23 | 672,394,681.02 |
| 期末基金份额净值 | 1.222 | 1.212 |
泰信鑫选混合A和C本期利润均为负，分别为 -4,862,337.62元和 -7,567,107.57元，表明本季度基金整体处于亏损状态。期末基金资产净值方面，C类略高于A类，分别为672,394,681.02元和521,446,909.23元。而期末基金份额净值A类为1.222元，C类为1.212元，相差不大。
基金净值表现：短期波动，长期有差距
近三月表现不佳，长期差异显现
- 近三个月：泰信鑫选混合A和C净值增长率均为0.41%，业绩比较基准收益率为1.34%，两类基金净值增长率均低于业绩比较基准，差值为 -0.93%，表明近三个月基金表现相对基准较差。
- 长期表现：从过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今的数据来看，两类基金在不同时间段与业绩比较基准收益率差值有所不同。例如过去一年，A类基金净值增长率91.24%，与业绩比较基准收益率差值达80.72%；C类过去一年净值增长率90.87%，与业绩比较基准收益率差值80.35%，显示过去一年两类基金跑赢业绩比较基准幅度较大，但长期如过去五年，A类差值 -3.18%，C类差值 -3.22%，跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 泰信鑫选混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 泰信鑫选混合C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.41% | 1.34% | -0.93% | 0.41% | -0.93% |
| 过去六个月 | 18.76% | 0.79% | 17.97% | 18.76% | 17.97% |
| 过去一年 | 91.24% | 10.52% | 80.72% | 90.87% | 80.35% |
| 过去三年 | 0.08% | 0.40% | -0.32% | -0.25% | -0.65% |
| 过去五年 | 5.80% | 8.98% | -3.18% | 5.76% | -3.22% |
| 自基金合同生效起至今 | 22.20% | 44.25% | -22.05% | 20.72% | -16.14% |
投资策略与运作：延续高仓位，结构有侧重
高仓位稳定持仓，紧跟科技产业
二季度市场指数震荡上行且结构分化，国防军工和银行领涨。基金组合延续上季度配置思路，保持高仓位、高集中度特征，持仓稳定。产业趋势上，AI发展火热，科技巨头资本开支高增，算力领域景气度高，基金关注产业从云端向终端转移以及应用领域的发展，如to B方向企业Agent搭建和to C方向用户个性化定制与深度应用。这表明基金在投资策略上紧跟科技产业发展趋势，通过集中持仓来把握相关投资机会，但高仓位也意味着较高风险，若市场走势与预期不符，基金净值可能面临较大波动。
基金业绩表现：短期增长弱，跑输基准
份额净值增长低，落后业绩基准
截止报告期末，泰信鑫选混合A基金份额净值为1.222元，本季度份额净值增长率为0.41%；泰信鑫选混合C基金份额净值为1.212元，本季度份额净值增长率为0.33%，而同期业绩比较基准收益率为1.34%。可见本季度两类基金份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，表明基金短期业绩表现相对不佳，未能跑赢业绩比较基准。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资超九成，其他投资空白
报告期末基金资产组合中，权益投资金额为1,128,130,701.98元，占基金总资产比例达92.16%，且全部为股票投资。而基金投资、固定收益投资（包括债券、资产支持证券）、贵金属投资、金融衍生品投资、买入返售金融资产等均为0。这显示基金资产配置高度集中于权益类资产，虽然权益投资在市场向好时可能带来较高收益，但同时也面临较大风险，市场下行时基金净值可能大幅下跌。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,128,130,701.98 | 92.16 |
| 其中：股票 | 1,128,130,701.98 | 92.16 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
行业股票投资：聚焦科技制造
信息科技与制造占比超九成
- 境内股票投资：从行业分类来看，制造业公允价值526,792,225.48元，占基金资产净值比例44.13%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值601,321,650.00元，占比50.37%，两者合计占比超94%。其他行业如农、林、牧、渔业、采矿业等均无投资。这表明基金股票投资主要集中在科技与制造相关行业，对行业的高度集中配置，一方面能在行业上升期获取较大收益，但另一方面，若这些行业出现系统性风险，基金净值将受到严重影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 526,792,225.48 | 44.13 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 601,321,650.00 | 50.37 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 16,826.50 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,128,130,701.98 | 94.50 |
- 港股通投资：报告期末本基金未持有港股通股票，投资范围主要集中在境内相关行业股票。
股票投资明细：高度集中十只股
前十股票占比高，风险较集中
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，基金投资高度集中在少数股票上。如臻镭科技占比10.22%，合合信息占比10.18%等，前十名股票投资对基金净值影响较大。若这些股票中某一只或几只出现大幅波动，将直接影响基金业绩。投资者需关注这些个股的经营、市场等风险，如行业竞争加剧、政策变化等可能对个股股价产生的不利影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688270 | 臻镭科技 | 2,620,000 | 121,987,200.00 | 10.22 |
| 2 | 688615 | 合合信息 | 770,000 | 121,590,700.00 | 10.18 |
| 8 | 688608 | 恒玄科技 | 340,000 | 118,313,200.00 | 9.91 |
| 9 | 688049 | 炬芯科技 | 1,940,000 | 117,370,000.00 | 9.83 |
| 10 | 688385 | 复旦微电 | 1,000,000 | 49,270,000.00 | 4.13 |
开放式基金份额变动：份额大幅增长
两类份额增长显著，C类申购活跃
本季度泰信鑫选混合A和C两类基金份额均大幅增长。A类报告期期初基金份额总额371,043,502.83份，期间总申购份额251,510,408.95份；C类期初份额398,958,440.62份，期间总申购份额820,539,195.67份。C类申购份额明显高于A类，显示投资者对C类基金更为青睐。份额的大幅增长可能会对基金的投资运作产生一定影响，如基金经理可能需要调整投资组合以适应新增资金，若市场环境不佳，新增资金可能面临短期收益不佳的风险。
| 项目 | 泰信鑫选混合A | 泰信鑫选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 371,043,502.83 | 398,958,440.62 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 251,510,408.95 | 820,539,195.67 |
综合来看，泰信鑫选混合基金在2025年第二季度虽份额大幅增长，但利润下滑且短期业绩表现不佳。投资者需关注基金高度集中的投资策略所带来的风险，同时结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。