建信稳定鑫利债券型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期自2025年4月1日起至6月30日止。本季度基金在份额总额、收益等方面出现较为明显的变化，值得投资者关注。
主要财务指标：收益与资产净值情况
各份额收益差异呈现
报告期内，建信稳定鑫利债券A本期已实现收益为1,866,815.26元，本期利润862,660.12元；C份额本期已实现收益6,482.67元，本期利润2,098.83元 ，而D和E份额本期已实现收益与本期利润均无相关数据（E份额于2025年6月24日起新增）。从加权平均基金份额本期利润看，A份额为0.0045，C份额为0.0032 。期末基金资产净值方面，A份额为201,349,945.61元，C份额为625,274.12元，E份额为10.00元，D份额无数据。期末基金份额净值A份额为1.1082，C份额为1.0909，E份额为1.1086 。
| 基金简称 | 本期已实现收益 | 本期利润 | 加权平均基金份额本期利润 | 期末基金资产净值 | 期末基金份额净值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 建信稳定鑫利债券A | 1,866,815.26 | 862,660.12 | 0.0045 | 201,349,945.61 | 1.1082 |
| 建信稳定鑫利债券C | 6,482.67 | 2,098.83 | 0.0032 | 625,274.12 | 1.0909 |
| 建信稳定鑫利债券D | - | - | - | - | - |
| 建信稳定鑫利债券E | - | - | - | 10.00 | 1.1086 |
基金净值表现：与业绩比较基准对比分析
各份额净值增长率有别
过去三个月，建信稳定鑫利债券A净值增长率为0.42%，C份额为0.31%，D份额为0.00%，E份额自生效起至今净值增长率为0.05%。而同期业绩比较基准收益率，过去三个月均为1.06%（除D份额业绩比较基准收益率过去三个月为0.00% ，E份额自生效起至今业绩比较基准收益率为 - 0.03%）。从差值看，A份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值为 - 0.64%，C份额为 - 0.75% 。
| 阶段 | 建信稳定鑫利债券A | 建信稳定鑫利债券C | 建信稳定鑫利债券D | 建信稳定鑫利债券E | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | ①－③ | 净值增长率① | ①－③ | 净值增长率① | ①－③ | 净值增长率① | ①－③ | |
| 过去三个月 | 0.42% | -0.64% | 0.31% | -0.75% | 0.00% | 0.00% | 0.05% | 0.08% |
| 过去六个月 | -0.06% | 0.08% | -0.25% | -0.11% | 0.00% | 0.00% | - | - |
| 过去一年 | 2.66% | 0.30% | 2.28% | -0.08% | 0.00% | 0.00% | - | - |
| 过去三年 | 9.78% | 2.65% | 8.68% | 1.55% | 0.00% | 0.00% | - | - |
| 过去五年 | 16.98% | 8.12% | 14.94% | 6.08% | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 36.45% | 23.70% | 32.24% | 19.49% | 0.03% | -0.32% | 0.05% | 0.08% |
投资策略与运作：基于宏观环境的调整
宏观环境影响投资策略
2025年二季度，宏观经济整体平稳但有波动。初受贸易摩擦冲击经济预期下调，后因谈判推进和关税暂缓，外需拉动经济。制造业PMI虽在荣枯线之下但连续回升。投资方面，固定资产投资增速较一季度回落0.5个百分点，制造业和地产投资拖累经济，基建投资保持两位数增速支撑增长。消费方面，1 - 5月社会消费品零售总额同比增长5.0%，较一季度回升0.4个百分点。物价水平通胀偏弱，CPI单月同比负增长，PPI同比降幅走扩。货币政策维持宽松，央行通过多种方式提供流动性，二季度净投放中期借贷便利（MLF）9930亿，并开展3.3万亿的买断式逆回购操作。人民币汇率二季度总体偏升值，较一季度末升值1.19%。债券市场收益率先下行后低位震荡。基金组合在本季度关注信用债投资机会，提升杠杆水平并波段操作获取回报。
基金业绩表现：各份额表现不一
各份额业绩差异明显
本报告期，建信稳定鑫利债券A净值增长率0.42%，波动率0.05%，业绩比较基准收益率1.06%，波动率0.10%；C净值增长率0.31%，波动率0.05%，业绩比较基准收益率1.06%，波动率0.10%；D净值增长率0.00%，波动率0.00%，业绩比较基准收益率0.00%，波动率0.00%；E净值增长率0.05%，波动率0.00%，业绩比较基准收益率 - 0.03%，波动率0.00%。整体来看，A、C份额虽有正收益但低于业绩比较基准收益率，D份额收益为0，E份额收益较低但高于业绩比较基准收益率。
基金资产组合：债券投资占主导
资产配置高度集中债券
报告期末，基金总资产为238,348,387.73元，其中固定收益投资237,981,099.23元，占基金总资产的比例为99.85%，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计364,551.62元，占比0.15%，其他资产2,736.88元，占比0.00% 。基金在资产配置上高度集中于债券领域。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 237,981,099.23 | 99.85 |
| 其中：债券 | 237,981,099.23 | 99.85 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 364,551.62 | 0.15 |
| 其他资产 | 2,736.88 | 0.00 |
| 合计 | 238,348,387.73 | 100.00 |
债券投资组合：品种与比例分析
企业短期融资券占比最大
从债券品种分类看，企业短期融资券公允价值为111,540,673.77元，占基金资产净值比例为55.22%，在各类债券中占比最大。其次是同业存单，占比19.58%，金融债券占比17.82%（其中政策性金融债占7.51%），中期票据占比15.09%，企业债券占比10.11% 。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | - | - |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | 35,988,601.37 | 17.82 |
| 其中：政策性金融债 | 15,170,584.93 | 7.51 |
| 企业债券 | 20,419,613.15 | 10.11 |
| 企业短期融资券 | 111,540,673.77 | 55.22 |
| 中期票据 | 30,477,152.33 | 15.09 |
| 可转债（可交换债） | - | - |
| 同业存单 | 39,555,058.61 | 19.58 |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 237,981,099.23 | 117.83 |
开放式基金份额变动：份额有进有出
各份额申购赎回情况不同
建信稳定鑫利债券A报告期期初基金份额总额191,949,013.83份，期间总申购份额180,736,216.81份，总赎回份额190,992,869.24份，期末份额总额181,692,361.40份。C份额期初668,631.53份，期间总申购份额245,001.37份，总赎回份额340,483.11份，期末573,149.79份。D份额期初无，期末也无相关份额。E份额于报告期内新增9.02份 。
| 项目 | 建信稳定鑫利债券A | 建信稳定鑫利债券C | 建信稳定鑫利债券D | 建信稳定鑫利债券E |
|---|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 191,949,013.83 | 668,631.53 | - | - |
| 报告期期间基金总申购份额 | 180,736,216.81 | 245,001.37 | - | 9.02 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 190,992,869.24 | 340,483.11 | - | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 181,692,361.40 | 573,149.79 | - | 9.02 |
风险提示
- 单一投资者风险：本基金在2025年6月13日 - 30日存在单一投资者持有份额占比99.10%的情况，可能引发集中赎回导致的基金流动性风险。
- 业绩波动风险：从净值表现看，各份额净值增长率与业绩比较基准收益率存在差异，且部分时间段内净值增长率为负，投资者可能面临收益不达预期的风险。
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