鹏华安享一年持有期混合季报解读：份额赎回近10%，利润增长超100%

鹏华安享一年持有期混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度经历了份额赎回与利润增长的双重变化。报告期内，鹏华安享一年持有期混合A、C份额总赎回份额近10%，而本期利润较已实现收益增长超100%。

各指标表现差异明显

鹏华安享一年持有期混合A、C两类份额在2025年4月1日至6月30日期间，主要财务指标呈现出一定特点。

从数据可见，本期利润大幅高于本期已实现收益，意味着公允价值变动收益等未实现收益对整体利润贡献较大。鹏华安享一年持有期混合A的各项指标数值上相对C类份额更高。

净值增长率与基准对比

1. 短期表现：过去三个月，鹏华安享一年持有期混合A净值增长率为1.50%，业绩比较基准收益率为1.84%；C类份额净值增长率1.40%，同样低于业绩比较基准。

1. 长期表现：自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率11.52%，C类份额9.53%，均低于业绩比较基准收益率14.98%。这表明在长期，基金的净值增长未能跑赢业绩比较基准。

经济环境分析

2025年二季度，国内经济形势复杂。社会消费品零售总额5月同比增长6.4%，但消费回升力度温和。固定资产投资增速放缓且结构分化，房地产开发投资大幅下降10.7%，民间投资累计增速降至0% ，工业增加值小幅回落，通胀数据偏弱。债券收益率震荡下行，10年国债下行17bp左右，1年AAA信用债下行24bp左右，权益市场总体震荡小幅走高。

基金投资策略

1. 债券投资：配置以收益相对稳定的中短期品种为主。从债券投资组合看，金融债券占比29.49%，企业债券占比13.13%。

1. 股票投资：在控制总仓位前提下，挖掘估值有安全边际、符合中长期经济和产业发展趋势的板块。权益投资占基金总资产19.14%，其中通过港股通交易机制投资的港股公允价值占净值比1.05% 。

业绩对比

截至报告期末，鹏华安享一年持有期混合A类份额净值增长率为1.50%，同期业绩比较基准增长率为1.84%；C类份额净值增长率1.40%，业绩比较基准增长率同样为1.84%。基金业绩未能超越业绩比较基准，反映出在二季度的投资运作中，基金面临一定挑战。

各类资产占比

1. 权益投资：占基金总资产19.14%，金额为29,940,072.60元，其中股票（含存托凭证）占比相同。
2. 固定收益投资：占比42.28%，金额66,143,124.93元，主要为债券。
3. 买入返售金融资产：占比35.80%，金额56,015,213.95元 。
4. 银行存款和结算备付金合计：占2.78%，金额4,342,536.49元。

这种资产配置结构体现了基金在追求收益时，注重风险的分散。

境内外行业分布

1. 境内股票：制造业占基金资产净值比例最高，为13.49%，公允价值20,934,607.03元；批发和零售业占0.67% 。

1. 港股通投资股票：主要集中在医疗保健和信息技术行业，分别占基金资产净值0.28%和0.77%。

基金在股票投资上行业选择相对集中，制造业及特定港股行业为重点布局领域。

前十股票情况

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，思特威-W占比3.03%，北方华创占比2.46% 。

这些股票的选择体现了基金对相关行业和公司的价值判断与投资侧重。

份额变动情况

鹏华安享一年持有期混合A报告期期初基金份额总额94,661,592.65份，期末82,396,909.96份，赎回份额12,282,969.25份；C类份额期初67,567,924.78份，期末57,800,058.23份，赎回份额9,867,634.88份。两类份额总赎回份额占期初份额近10%。

份额的较大赎回可能反映出投资者对基金短期表现或市场预期的调整。

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