鹏华丰泰定期开放债券型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度的运作与市场环境紧密相关，多项关键数据呈现出一定特点。以下将对报告中的重要内容进行详细解读。
主要财务指标：A类多项指标远超B类
报告期内，鹏华丰泰定期开放债券A类和B类在主要财务指标上差异明显。A类本期已实现收益为2,999,000.30元，本期利润达3,651,894.87元，期末基金资产净值为541,335,043.51元；而B类本期已实现收益仅300.37元，本期利润378.12元，期末基金资产净值64,389.92元 。从数据可看出，A类规模及收益情况远高于B类。加权平均基金份额本期利润A类为0.0074元，B类为0.0067元，A类略高于B类。期末基金份额净值A类为1.0968元，B类为1.1364元 。
| 主要财务指标 | 鹏华丰泰定期开放债券A | 鹏华丰泰定期开放债券B |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,999,000.30 | 300.37 |
| 本期利润（元） | 3,651,894.87 | 378.12 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0074 | 0.0067 |
| 期末基金资产净值（元） | 541,335,043.51 | 64,389.92 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0968 | 1.1364 |
基金净值表现：A类近三月表现优于B类
基金份额净值增长率与业绩比较基准对比
近三个月，鹏华丰泰定期开放债券A类净值增长率为0.68%，业绩比较基准收益率为0.50%，差值为0.18%；B类净值增长率为0.59%，业绩比较基准收益率同样为0.50%，差值为0.09%，A类近三个月相对业绩比较基准的超额收益高于B类 。过去六个月，A类净值增长率0.67%，业绩比较基准收益率0.99%，A类跑输业绩比较基准0.32%；B类净值增长率0.50%，业绩比较基准收益率0.99%，跑输0.49% 。自基金合同生效起至今，A类净值增长率达72.69%，大幅领先业绩比较基准收益率26.05%达46.64%；B类净值增长率32.03%，领先业绩比较基准收益率19.36%达12.67% 。
| 阶段 | 鹏华丰泰定期开放债券A | 鹏华丰泰定期开放债券B | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 0.68% | 0.05% | 0.50% | 0.18% | 0.04% | 0.59% | 0.05% | 0.50% | 0.09% | 0.04% |
| 过去六个月 | 0.67% | 0.05% | 0.99% | -0.32% | 0.04% | 0.50% | 0.05% | 0.99% | -0.49% | 0.04% |
| 过去一年 | 3.81% | 0.06% | 2.00% | 1.81% | 0.05% | 3.45% | 0.06% | 2.00% | 1.45% | 0.05% |
| 自基金合同生效起至今 | 72.69% | 0.14% | 26.05% | 46.64% | 0.13% | 32.03% | 0.09% | 19.36% | 12.67% | 0.08% |
投资策略与运作：受多种因素影响
2025年二季度，经济增长有韧性但物价低迷，地产销售二季度回落。政策上，政府债靠前发行，5月货币政策“双降”，银行存款利率调降。4月美国关税政策引发市场巨震，权益市场下跌，长债收益率下行；5月中美关税降级后，债市转向利差挖掘，信用债、地方债表现较好。该基金在这样的市场环境下，依据其既定的投资策略，如久期策略、信用利差策略等，对资产进行配置与调整，以应对市场变化。
基金业绩表现：A、B类均跑赢基准
截至报告期末，A类份额净值增长率为0.68%，同期业绩比较基准增长率为0.50%；B类份额净值增长率为0.59%，同期业绩比较基准增长率为0.50%，两类份额均跑赢业绩比较基准，显示出基金在二季度的运作取得了一定成效。
基金资产组合：固定收益投资占比近100%
报告期末，基金总资产726,717,558.23元，其中固定收益投资721,449,518.88元，占基金总资产比例99.28%，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计5,268,039.35元，占比0.72% 。可见该基金资产配置高度集中于固定收益领域，以债券投资为主，这与债券型基金的定位相符，也体现出对风险的相对控制。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 721,449,518.88 | 99.28 |
| 其中：债券 | 721,449,518.88 | 99.28 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,268,039.35 | 0.72 |
| 其他资产 | - | - |
| 合计 | 726,717,558.23 | 100.00 |
债券投资组合：金融债占比超100%
债券投资组合中，金融债券公允价值622,861,861.35元，占基金资产净值比例115.05%，其中政策性金融债212,764,109.58元，占比39.30% 。债券投资合计721,449,518.88元，占基金资产净值比例133.26% 。金融债在基金资产净值中占比较大，反映出基金对金融债的偏好，这可能与金融债相对稳定的收益及较低风险有关，但同时也需关注金融债市场波动对基金净值的影响。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | - | - |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | 622,861,861.35 | 115.05 |
| 其中：政策性金融债 | 212,764,109.58 | 39.30 |
| 企业债券 | - | - |
| 企业短期融资券 | - | - |
| 中期票据 | - | - |
| 可转债（可交换债） | - | - |
| 同业存单 | - | - |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 721,449,518.88 | 133.26 |
前五名债券投资：江苏银行CD占比近20%
从按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细看，25江苏银行CD085占比最大，为18.21%，公允价值98,587,657.53元 。22国开05、22国开10、24国开05、23上海银行小微债01也在列，占比分别为10.08%、10.03%、9.98%、9.56% 。基金对个别债券的投资占比较高，若这些债券的信用状况或市场价格发生不利变化，可能对基金净值产生较大影响。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 112514085 | 25江苏银行CD085 | 1,000,000 | 98,587,657.53 | 18.21 |
| 2 | 220205 | 22国开05 | 500,000 | 54,593,082.19 | 10.08 |
| 3 | 220210 | 22国开10 | 500,000 | 54,275,753.42 | 10.03 |
| 4 | 240205 | 24国开05 | 500,000 | 54,026,876.71 | 9.98 |
| 5 | 212380007 | 23上海银行小微债01 | 500,000 | 51,733,002.74 | 9.56 |
开放式基金份额变动：A、B类份额无申购赎回变动
报告期内，鹏华丰泰定期开放债券A类和B类的报告期期间基金总申购份额、总赎回份额及拆分变动份额均为0，报告期期初与期末基金份额总额未变，A类为493,555,733.12份，B类为56,660.32份 。这表明在二季度，该基金的投资者结构相对稳定，没有出现大规模的申购或赎回行为。
| 项目 | 鹏华丰泰定期开放债券A | 鹏华丰泰定期开放债券B |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 493,555,733.12 | 56,660.32 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | - | - |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | - | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）（份） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 493,555,733.12 | 56,660.32 |
单一投资者情况：机构持有超97%存风险
报告期内，有机构投资者在2025年4月1日至6月30日期间持有基金份额比例达97.07%，持有份额479,155,725.92份 。当基金份额持有人持有的基金份额过于集中时，一旦该机构大额赎回，可能引发基金净值剧烈波动与流动性风险，基金管理人或难以及时变现资产应对赎回，投资者或无法及时赎回全部份额，投资者需密切关注这一潜在风险。
| 投资者类别 | 报告期内持有基金份额变化情况 | 报告期末持有基金情况 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 序号 | 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 | 期初份额 | 申购份额 | 赎回份额 | 持有份额 | 份额占比（%） | |
| 机构 | 1 | 20250401 - 20250630 | 479,155,725.92 | 0.00 | 0.00 | 479,155,725.92 | 97.07 |
综合来看，鹏华丰泰定期开放债券基金在2025年二季度保持了相对稳定的运作，但金融债占比高、单一投资者持有比例过高等情况，投资者在决策时需充分考量相关风险与机遇。
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