鹏华养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）于2025年7月18日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金在份额变动、收益情况等方面呈现出一定特点，以下将对季报关键信息进行详细解读。
主要财务指标：本期已实现收益为负
收益与利润情况
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），鹏华养老2050本期已实现收益为 -40,947.33元，而本期利润为265,026.44元 。本期已实现收益为负，反映出基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额不佳，但本期利润为正则得益于本期公允价值变动收益等未实现收益。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -40,947.33元 |
| 本期利润 | 265,026.44元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0261元 |
| 期末基金资产净值 | 11,145,181.81元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0975元 |
基金净值与资产情况
期末基金资产净值为11,145,181.81元，期末基金份额净值达1.0975元 ，加权平均基金份额本期利润为0.0261元。基金份额净值的增长，一定程度上反映了基金资产的增值，但需结合市场环境及业绩比较基准综合分析。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
净值增长率与基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.43% | 1.24% | 1.44% | 0.81% | 0.99% | 0.43% |
| 过去六个月 | 5.06% | 1.16% | 1.09% | 0.75% | 3.97% | 0.41% |
| 过去一年 | 14.53% | 1.20% | 12.61% | 1.00% | 1.92% | 0.20% |
| 自基金合同生效起至今 | 9.75% | 1.05% | 7.91% | 0.88% | 1.84% | 0.17% |
过去三个月，基金净值增长率为2.43%，业绩比较基准收益率为1.44%，基金跑赢业绩比较基准0.99个百分点 。过去六个月、一年及自基金合同生效起至今，同样跑赢业绩比较基准，显示出基金在不同时间段内相对较好的表现。从净值增长率标准差来看，各阶段数值略高于业绩比较基准收益率标准差，表明基金净值波动相对较大。
投资策略与运作：紧扣下滑轨道与结构主线
资产配置与投资策略
本基金按照既定下滑轨道进行配置，抓住权益的结构性主线，超配新质生产力（新消费、新科技、新制造、新周期），超配转债基金，低配地产链（含茅指数、红利等） 。同时，秉持资产配置原则，利用黄金和原油进行对冲，获得一定交易回报。这种配置策略在复杂的市场环境中，试图通过把握结构性机会和对冲手段，实现基金资产的稳健增值。
基金业绩表现：份额净值增长率超基准
与基准对比情况
截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为2.43%，同期业绩比较基准增长率为1.44% ，基金份额净值增长率超过业绩比较基准1个百分点左右，表明报告期内基金运作取得了相对较好的成果，在同类市场环境下表现优于业绩比较基准所代表的市场平均水平。
基金资产组合：基金投资占比近87%
各类资产占比情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 240,600.00 | 2.16 |
| 其中：股票 | 240,600.00 | 2.16 | |
| 2 | 基金投资 | 9,699,143.03 | 86.90 |
| 3 | 固定收益投资 | 303,811.73 | 2.72 |
| 其中：债券 | 303,811.73 | 2.72 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 916,940.18 | 8.22 |
| 8 | 其他资产 | 1,019.10 | 0.01 |
| 9 | 合计 | 11,161,514.04 | 100.00 |
基金投资占基金总资产比例最高，达86.90%，金额为9,699,143.03元 。其次是银行存款和结算备付金合计占8.22%，固定收益投资占2.72%，权益投资占2.16%。这种资产配置结构体现了FOF基金以基金投资为主，同时兼顾其他资产以分散风险的特点。
股票投资组合：集中于信息传输等行业
行业分布情况
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金股票投资集中在信息传输、软件和信息技术服务业，金额为240,600.00元，占基金总资产的比例为2.16% ，其他行业暂无投资。这种集中投资于某一行业的情况，一方面可能使基金在该行业表现良好时获得较高收益，但另一方面也会因行业波动带来较大风险。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 240,600.00 | 2.16 |
| 其中：股票 | 240,600.00 | 2.16 | |
| 2 | 基金投资 | 9,699,143.03 | 86.90 |
| 3 | 固定收益投资 | 303,811.73 | 2.72 |
| 其中：债券 | 303,811.73 | 2.72 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 916,940.18 | 8.22 |
| 8 | 其他资产 | 1,019.10 | 0.01 |
| 9 | 合计 | 11,161,514.04 | 100.00 |
股票投资明细：仅持有寒武纪-U
股票投资明细情况
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，仅持有寒武纪 - U，数量为400股，公允价值240,600.00元，占基金资产净值比例2.16% 。单一股票的持有使得基金对该股票的依赖度较高，若该股票价格大幅波动，将对基金净值产生较大影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688256 | 寒武纪 - U | 400 | 240,600.00 | 2.16 |
开放式基金份额变动：份额微增24,030.39份
份额变动情况
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 10,130,835.58 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 24,030.39 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 10,154,865.97 |
报告期期初基金份额总额为10,130,835.58份，期间总申购份额24,030.39份 ，期末基金份额总额为10,154,865.97份，整体份额呈微幅增长态势，反映出投资者对该基金的信心相对稳定，但增长动力不足。
鹏华养老2050在2025年第二季度虽在净值增长方面表现尚可，跑赢业绩比较基准，但本期已实现收益为负、资产组合集中等情况值得投资者关注。同时，单一股票持有及开放式基金份额微增等现状，也提示投资者需综合考虑风险与收益，谨慎做出投资决策。
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