鹏华中证细分化工产业主题ETF联接季报解读：份额变动超10%，净值增长率与基准差异达3.03%

鹏华中证细分化工产业主题ETF联接基金2025年第2季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据进行深入解读，为投资者提供全面的分析。

各份额已实现收益与利润为负

本季度，鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A类份额本期已实现收益为 -274,596.68元，本期利润为 -294,717.25元；C类份额本期已实现收益为 -934,468.07元，本期利润为 -1,054,373.94元；I类份额本期已实现收益为 -632.91元，本期利润为665.81元。这表明各份额在本季度的收益情况不佳，已实现收益和利润大多为负数，投资者面临亏损局面。

加权平均基金份额本期利润为负

A类份额加权平均基金份额本期利润为 -0.0127元，C类份额为 -0.0138元，显示出平均每份基金在本季度给投资者带来的是负收益。I类份额加权平均基金份额本期利润为0.0180元，相对表现较好，但整体上，大部分份额的投资者收益情况不容乐观。

期末基金资产净值与份额净值情况

期末基金资产净值方面，A类份额为14,107,332.03元，C类份额为46,391,460.40元，I类份额为25,244.03元。期末基金份额净值A类为0.6576元，C类为0.6511元，I类为0.9768元。这些数据反映了各份额在报告期末的资产规模和每份基金的价值。

近三月净值增长率低于业绩比较基准

过去三个月，鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A类份额净值增长率为 -1.78%，业绩比较基准收益率为 -3.03%，差值为1.25%；C类份额净值增长率为 -1.84%，与业绩比较基准收益率差值同样为1.19%；I类份额净值增长率为 -1.79%，与业绩比较基准收益率差值为1.24%。虽然基金净值增长率为负，但跑赢了业绩比较基准，不过整体市场表现不佳，投资者仍面临资产缩水风险。

长期净值增长率表现不佳

过去三年，A类份额净值增长率为 -37.52%，C类份额为 -38.08%，均大幅低于业绩比较基准收益率，显示出长期投资该基金面临较大亏损。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -34.24%，C类份额为 -34.89%，同样表现不佳，投资者需谨慎评估长期投资价值。

市场环境分析

报告期内，上证指数涨幅3.26%，沪深300指数涨幅1.25%，深证成指涨幅 -0.37%，业绩比较基准增长率 -3.03%，跑输主要宽基指数。化工行业成本端能源价格回落，但全球制造业疲软，化工品PPI同比走弱。需求侧房地产处于弱修复底部，新能源车销量高增长，社零增速向好；供给侧欧盟化工生产乏力，国内投资增速放缓，但供过于求局面仍压制价格。

跟踪误差控制

跟踪误差受基金仓位、大额申赎、成分股分红等因素影响。通过完善日常跟踪交易机制和成分股调整期事前调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差得到较好控制，实现了基金运作目标，紧密跟踪标的指数。

截至报告期末，A类份额净值增长率为 -1.78%，C类份额为 -1.84%，I类份额为 -1.79%，同期业绩比较基准增长率均为 -3.03%。各份额净值增长率虽跑赢业绩比较基准，但均为负数，反映出报告期内基金投资收益不佳，投资者资产有所损失。

基金投资占比超九成

报告期末，基金资产组合中基金投资金额为57,434,267.40元，占基金总资产的比例高达92.67%，表明该基金主要通过投资目标ETF来跟踪标的指数。银行存款和结算备付金合计3,486,148.11元，占比5.62%，为基金提供一定流动性。

前十名基金投资明细

仅持有鹏华中证细分化工产业主题交易型开放式指数证券投资基金，公允价值为57,434,267.40元，占基金资产净值比例为94.89%，投资集中度高，基金业绩紧密依赖该目标ETF表现。

各份额申购赎回情况

A类份额报告期期初基金份额总额为22,876,113.79份，期间总申购份额5,453,287.58份，总赎回份额6,876,937.72份，期末份额总额为21,452,463.65份，赎回份额多于申购份额，份额总额减少。C类份额期初为79,832,342.54份，总申购42,306,896.40份，总赎回50,886,885.94份，期末为71,252,353.00份，同样赎回量大于申购量。I类份额期初11,361.70份，总申购149,567.29份，总赎回135,084.30份，期末25,844.69份，申购赎回后份额有所增加。

份额变动影响

A类和C类份额的赎回情况反映部分投资者对基金短期表现信心不足或有资金需求。I类份额虽有增长，但规模较小。份额变动可能影响基金规模和投资运作，投资者应关注后续基金规模稳定性及对业绩的影响。

综合来看，鹏华中证细分化工产业主题ETF联接基金在2025年第2季度面临收益不佳、净值增长为负等情况，虽在跟踪误差控制上表现较好，但市场环境和行业供需状况对基金业绩造成较大压力。投资者在考虑投资该基金时，需充分评估市场风险、行业前景以及基金的历史表现，谨慎做出决策。

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