鹏华优质治理混合（LOF）季报解读：份额净值增长10%+，投资布局聚焦消费医药

鹏华优质治理混合型证券投资基金（LOF）2025年第2季度报告显示，该基金在二季度展现出了独特的投资策略与业绩表现。报告期内，基金份额净值增长率较为可观，同时投资布局上对消费、医药等行业有所侧重。以下将对季报中的关键信息进行深度解读。

财务指标概览

本季度鹏华优质治理混合（LOF）A类和C类基金在主要财务指标上呈现出增长态势。从数据来看，A类期末基金资产净值为701,913,731.28元，C类为192,098,394.97元；A类期末基金份额净值为1.1934元，C类为1.1257元。这表明基金资产在本季度实现了增值，为投资者带来了一定的收益。

指标变化分析

资产净值的增长反映了基金投资组合的良好表现，而份额净值的提升则直接关系到投资者的实际收益。这种增长可能得益于基金管理人对市场的精准把握以及合理的资产配置策略。不过，投资者也需注意，所述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

份额净值增长率与业绩比较基准对比

在不同时间段内，鹏华优质治理混合（LOF）的净值增长率表现亮眼，大幅超越业绩比较基准收益率。以过去三个月为例，A类份额净值增长率为10.27%，业绩比较基准收益率为1.46%；C类份额净值增长率为10.10%，业绩比较基准收益率同样为1.46%。

长期表现与市场环境关联

从长期数据来看，尽管在过去三年和五年中，基金净值增长率出现过负值，但自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率达到54.55%，显示出基金在长期投资中的价值。基金的业绩表现与市场环境密切相关，在市场分化的上半年，基金管理人通过精准的行业布局，使得基金能够跑赢业绩比较基准。

投资策略核心要素

基金管理人将投资要素分为估值、景气度、公司质地，并且采用50%、40%、10%的权重分配，即把50分给好公司，40分给低估值，10分给产业趋势。这种策略强调成长股投资，关注治理结构完善、在细分行业有竞争力且行业天花板未封顶的公司，同时重视估值的重要性，以控制风险。

市场分析与行业布局

上半年市场呈现“看似均衡，实际割裂”的特征，基金管理人认为市场分化是边际和总量的分化，景气行业因资金偏好而表现极致。基于此，基金在一季报中看好医药和消费，二季度继续布局这两个行业，并对中游周期行业的重视度有所提升。在消费领域，更看好大众品消费、服务消费以及强产品力的公司；在医药领域，看好创新药、家用医疗器械、药店以及医保政策纠偏下的传统院内严肃医疗。

本季度业绩数据

截至报告期末，A类份额净值增长率为10.27%，同期业绩比较基准增长率为1.46%；C类份额净值增长率为10.10%，同期业绩比较基准增长率为1.46%。这一业绩表现体现了基金投资策略的有效性，在市场波动中实现了较好的收益。

业绩归因

基金业绩的增长得益于对消费和医药行业的提前布局，以及对行业内优质公司的精准选择。例如在消费行业，抓住了服务消费和大众品消费的趋势；在医药行业，对创新药、家用医疗器械等领域的投资取得了良好回报。

资产组合结构

报告期末，基金总资产为899,891,005.63元，其中权益投资（股票）金额为844,100,652.91元，占基金总资产的比例为93.80%；银行存款和结算备付金合计54,208,064.30元，占比6.02%；其他资产1,582,288.42元，占比0.18%。

权益投资主导的影响

权益投资占主导表明基金的风险偏好相对较高，在市场向好时，有望获得较高的收益；但在市场下行时，也面临较大的风险。投资者需要关注市场波动对基金资产价值的影响，以及基金管理人在不同市场环境下的资产配置调整能力。

境内行业分布

从按行业分类的境内股票投资组合来看，制造业占比最高，公允价值为486,003,360.07元，占基金资产净值比例为54.36%；其次是水利、环境和公共设施管理业，占比13.34%；批发和零售业占比10.11%；住宿和餐饮业占比4.86%；租赁和商务服务业占比4.98%。

行业布局解读

制造业占比较高可能与基金对相关细分行业的看好有关，而水利、环境和公共设施管理业的配置，或许反映了对基础设施建设和环保产业的关注。批发和零售业、住宿和餐饮业等消费相关行业的布局，与基金看好消费行业的策略相契合。

前十名股票明细

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票中，涵盖了制造业、租赁和商务服务业、住宿和餐饮业等多个行业。如久日新材公允价值为50,440,256.40元，占比5.64%；科锐国际公允价值为44,508,551.00元，占比4.98%。

个股选择逻辑

这些股票的入选体现了基金管理人“自下而上”的选股策略，注重公司的治理结构、成长性和估值。例如久日新材可能在细分行业内具有竞争力，科锐国际或许受益于人力资源服务行业的发展，而益丰药房则契合基金对医药零售行业的看好。

份额变动数据

鹏华优质治理混合（LOF）A类报告期期初基金份额总额为556,158,164.14份，期间总申购份额为44,709,303.41份，总赎回份额为12,703,712.52份，期末基金份额总额为588,163,755.03份；C类报告期期初基金份额总额为171,115,455.44份，期间总申购份额为15,324,361.86份，总赎回份额为15,788,302.57份，期末基金份额总额为170,651,514.73份。

份额变动分析

A类份额的申购赎回情况显示出投资者对该基金的关注度较高，有一定数量的投资者选择在本季度申购，同时也有部分投资者赎回。C类份额的变动相对较小，总体份额略有下降。份额的变动可能受到基金业绩表现、市场环境以及投资者自身资金需求等多种因素的影响。

综合来看，鹏华优质治理混合（LOF）在2025年第二季度展现出了积极的投资策略和良好的业绩表现。然而，投资者仍需密切关注市场波动以及基金投资组合的动态调整，以便做出更为合理的投资决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。