2025年第2季度，建信兴润一年持有期混合型证券投资基金（以下简称“建信兴润一年持有混合”）的多项关键数据出现变化，其中基金净值增长率为 -1.21%，基金份额总额从期初的2,490,837,198.33份降至期末的2,397,945,463.72份，降幅达3.72%。这些数据的变动，反映了该基金在二季度的运作情况及市场环境对其的影响，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润为负
建信兴润一年持有混合2025年二季度主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -17,201,163.97元 |
| 2.本期利润 | -21,117,701.56元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0086元 |
| 4.期末基金资产净值 | 1,484,893,587.21元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.6192元 |
本期已实现收益为负，意味着基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负数。而本期利润同样为负，表明不仅已实现收益不佳，公允价值变动收益也未能带来正向贡献。加权平均基金份额本期利润为 -0.0086元，显示出每一份基金份额在本季度的盈利状况较差。期末基金资产净值为1,484,893,587.21元，期末基金份额净值0.6192元，较前期可能出现了一定程度的下滑，投资者需关注基金后续能否改善盈利状况。
基金净值表现：与业绩比较基准差距明显
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.21% | 1.84% | 1.50% | 0.95% | -2.71% | 0.89% |
| 过去六个月 | 0.41% | 1.75% | 1.89% | 0.86% | -1.48% | 0.89% |
| 过去一年 | 0.62% | 1.89% | 13.96% | 1.08% | -13.34% | 0.81% |
| 过去三年 | -35.38% | 1.48% | -4.84% | 0.88% | -30.54% | 0.60% |
| 自基金合同生效起至今 | -38.08% | 1.40% | -10.26% | 0.90% | -27.82% | 0.50% |
过去三个月，基金净值增长率为 -1.21%，而业绩比较基准收益率为1.50%，两者相差 -2.71%，表明基金在该季度跑输业绩比较基准。从更长时间维度看，过去一年、三年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率与业绩比较基准收益率的差距依然较大，显示出基金在长期的业绩表现上有待提升，投资者需谨慎评估基金的投资策略及未来潜力。
投资策略与运作：行业仓位调整明显
2025年二季度，国内A股市场先抑后扬，指数波动较大且结构分化显著。上证50上涨1.7%，科创50下跌1.9%；行业方面，综合金融、军工、银行涨幅居前，食品饮料、家电、钢铁、汽车跌幅居前。
建信兴润一年持有混合在二季度整体上减仓中游制造业，加仓医药、银行、保险、公用事业，减仓新能源、汽车零部件。这种仓位调整是基金管理人根据市场行情变化做出的决策，旨在优化投资组合，应对市场波动。然而，从基金净值表现来看，此次调整尚未能立刻带来正向收益，后续需关注行业配置调整是否能契合市场走势，改善基金业绩。
基金业绩表现：净值增长率低于业绩比较基准
本报告期本基金净值增长率 -1.21%，波动率1.84%，业绩比较基准收益率1.50%，波动率0.95%。基金净值增长率为负且低于业绩比较基准收益率，反映出在二季度的市场环境下，基金的投资策略未能有效抵御市场波动带来的负面影响。基金的波动率高于业绩比较基准，表明其净值波动相对较大，投资者面临的风险也相对较高。
基金资产组合：权益投资占比超九成
报告期末基金资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,357,593,097.26 | 91.15 |
| 其中：股票 | 1,357,593,097.26 | 91.15 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| [其中：买断式回购的买入返售金融资产] | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 107,772,802.37 | 7.24 |
| 8 | 其他资产 | 24,065,705.82 | 1.62 |
| 9 | 合计 | 1,489,431,605.45 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中权益投资占比高达91.15%，显示出基金的风险偏好较高，主要押注于股票市场。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为594,005,184.86元，占期末基金资产净值比例为40.00%，港股投资在基金资产中占据重要地位。较高的权益投资占比在市场上涨时可能带来较高收益，但在市场下跌时也会使基金净值面临较大回撤风险。
股票投资组合：行业分布较分散
报告期末按行业分类的股票投资组合
| 行业 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| A农、林、牧、渔业 | - | - |
| B采矿业 | 4,667,220.00 | 0.31 |
| C制造业 | 570,266,038.34 | 38.40 |
| D电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 14,376,780.00 | 0.97 |
| E建筑业 | - | - |
| F批发和零售业 | 25,414,692.00 | 1.71 |
| G交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H住宿和餐饮业 | - | - |
| I信息传输、软件和信息技术服务业 | 9,113,279.70 | 0.61 |
| J金融业 | 77,566,884.54 | 5.22 |
| K房地产业 | - | - |
| L租赁和商务服务业 | 1,128.98 | 0.00 |
| M科学研究和技术服务业 | 13,903.84 | 0.00 |
| N水利、环境和公共设施管理业 | 62,167,985.00 | 4.19 |
| O居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P教育 | - | - |
| Q卫生和社会工作 | - | - |
| R文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S综合 | - | - |
| 合计 | 763,587,912.40 | 51.42 |
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| Materials材料 | - | - |
| Consumer Staples日常生活消费品 | - | - |
| Consumer Discretionary非日常消费品 | 111,907,135.45 | 7.54 |
| Energy能源 | - | - |
| Financials金融 | 60,595,739.76 | 4.08 |
| Health Care医疗保健 | 268,941,802.01 | 18.11 |
| Industrials工业 | - | - |
| Real Estate房地产 | - | - |
| Information Technology信息技术 | 70,084,296.81 | 4.72 |
| Telecommunication Services通讯服务 | 82,476,210.83 | 5.55 |
基金股票投资行业分布较分散，A股投资中制造业占比最高，达38.40%。港股投资则在医疗保健、非日常消费品等行业有一定布局。分散的行业投资有助于降低单一行业风险，但也可能因行业配置不够精准而影响整体收益。投资者需关注基金在各行业的投资逻辑及行业发展趋势对基金业绩的影响。
股票投资明细：前十股票占比集中
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 01801 | 信达生物 | 1,606,500 | 114,859,737.72 | 7.74 |
| 2 | 01530 | 三生制药 | 4,511,500 | 97,302,306.35 | 6.55 |
| 3 | 00700 | 腾讯控股 | 179,800 | 82,476,210.83 | 5.55 |
| 4 | 300750 | 宁德时代 | 249,600 | 62,954,112.00 | 4.24 |
| 5 | 600323 | 瀚蓝环境 | 2,553,100 | 62,167,985.00 | 4.19 |
| 6 | 688700 | 东威科技 | 1,404,543 | 55,409,221.35 | 3.73 |
| 7 | 06990 | 科伦博泰生物 - B | 156,800 | 46,787,558.27 | 3.15 |
| 8 | 00981 | 中芯国际 | 1,071,500 | 43,678,802.80 | 2.94 |
| 9 | 09868 | 小鹏汽车 - W | 651,800 | 41,965,276.11 | 2.83 |
| 10 | 301498 | 乖宝宠物 | 380,000 | 41,560,600.00 | 2.80 |
前十股票投资明细显示，基金对部分个股的投资较为集中。信达生物占基金资产净值比例最高，达7.74%。集中投资于少数股票，若这些股票表现良好，将对基金净值产生较大推动作用；但一旦这些股票出现不利情况，基金净值也会受到较大冲击。投资者需关注这些重仓股的基本面变化及市场表现。
开放式基金份额变动：份额总额有所下降
| 报告期期初基金份额总额 | 2,490,837,198.33份 |
|---|---|
| 报告期期末基金份额总额 | 2,397,945,463.72份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 92,891,734.61份 |
报告期内，基金份额总额从期初的2,490,837,198.33份降至期末的2,397,945,463.72份，减少了92,891,734.61份。份额的下降可能是由于投资者对基金业绩不满而选择赎回，也可能是市场整体环境变化导致投资者资金安排调整。基金份额的变动会影响基金的规模，进而可能对基金的投资策略和业绩产生影响，投资者需持续关注。
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