益民品质升级灵活配置混合型证券投资基金2025年第2季度报告已披露，报告期内多项数据变化显著，其中益民品质升级混合C份额申购增长幅度高达1569%，同时基金净值增长率与业绩比较基准收益率差值明显，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示？以下将为您深度解读。
主要财务指标：两类份额收益与利润均增长
益民品质升级混合基金分为A、C两类份额，在2025年第二季度主要财务指标呈现出增长态势。
| 主要财务指标 | 益民品质升级混合A | 益民品质升级混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 4,391,398.80 | 2,014,705.98 |
| 本期利润（元） | 6,862,199.61 | 1,774,294.29 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1179 | 0.0648 |
| 期末基金资产净值（元） | 51,666,631.04 | 28,507,019.02 |
| 期末基金份额净值 | 0.8743 | 0.8719 |
从数据可见，A类份额本期已实现收益和本期利润均高于C类份额。这表明在报告期内，A类份额在获取收益及实现利润方面表现更为突出。加权平均基金份额本期利润A类为0.1179元，C类为0.0648元，同样显示出A类份额为投资者带来相对更高的单位收益。期末基金资产净值A类为51,666,631.04元，C类为28,507,019.02元，两类份额资产净值均为正，反映出基金整体资产处于增值状态。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率远超业绩比较基准收益率
益民品质升级混合A和C在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 益民品质升级混合A净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 15.80% | 0.87% | 1.60% | 0.69% | 14.20% | 0.18% |
| 过去六个月 | 31.53% | 1.26% | 0.58% | 0.64% | 30.95% | 0.62% |
| 过去一年 | 55.96% | 1.81% | 11.39% | 0.89% | 44.57% | 0.92% |
| 过去三年 | -4.45% | 1.71% | -1.73% | 0.71% | -2.72% | 1.00% |
| 过去五年 | 2.38% | 1.77% | 7.01% | 0.76% | -4.63% | 1.01% |
| 自基金合同生效起至今 | -12.57% | 1.77% | 12.74% | 0.88% | -25.31% | 0.89% |
| 阶段 | 益民品质升级混合C净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 15.74% | 0.87% | 1.60% | 0.69% | 14.14% | 0.18% |
| 过去六个月 | 31.47% | 1.26% | 0.58% | 0.64% | 30.89% | 0.62% |
| 过去一年 | 55.90% | 1.81% | 11.39% | 0.89% | 44.51% | 0.92% |
| 过去三年 | -4.49% | 1.71% | -1.73% | 0.71% | -2.76% | 1.00% |
| 过去五年 | 2.34% | 1.77% | 7.01% | 0.76% | -4.67% | 1.01% |
| 自基金合同生效起至今 | -12.61% | 1.77% | 12.74% | 0.88% | -25.35% | 0.89% |
过去三个月，A类份额净值增长率为15.80%，C类为15.74%，而同期业绩比较基准收益率仅为1.60%，两类份额均大幅跑赢业绩比较基准，A类超出14.20%，C类超出14.14%。过去一年，A类份额净值增长率达55.96%，C类为55.90%，业绩比较基准收益率为11.39%，超出幅度分别为44.57%和44.51%。不过，从长期数据看，自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率均为负，A类为 - 12.57%，C类为 - 12.61%，低于业绩比较基准收益率12.74%。这表明该基金在短期投资上表现出色，但长期业绩有待提升。
投资策略与运作：灵活配置，均衡行业
第二季度，益民品质升级混合基金整体配置较为灵活，未长期聚焦特定风格，同时加强对市场波动风险的关注与应对。投资操作上，通过跟踪和评估持仓及备选标的，动态调整投资组合以分散风险、提高稳定性。
报告期内大部分时间维持高仓位，行业配置相对均衡，季末占比较大的行业也仅在12%左右，持仓涉及行业较多，无明显偏好。持仓前3大行业分别为银行、食品饮料和医药生物。这种均衡配置策略有助于分散行业风险，避免因单一行业波动对基金净值产生过大影响。
基金业绩表现：短期增长显著
截至报告期末，益民品质升级混合A基金份额净值为0.8743元，本报告期基金份额净值增长率为15.80%；益民品质升级混合C基金份额净值为0.8719元，本报告期基金份额净值增长率为15.74%；同期业绩比较基准收益率为1.60%。
短期来看，基金业绩增长显著，两类份额净值增长率均大幅超过业绩比较基准收益率。这得益于基金灵活的配置策略以及对市场波动风险的有效应对。然而，长期业绩表现并不理想，投资者需综合考虑自身投资期限与风险承受能力。
基金资产组合：权益投资占比近九成
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 72,349,537.78 | 88.52 |
| 其中：股票 | 72,349,537.78 | 88.52 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 9,130,806.30 | 11.17 |
| 8 | 其他资产 | 252,427.59 | 0.31 |
| 9 | 合计 | 81,732,771.67 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达88.52%，金额为72,349,537.78元，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计占比11.17%，金额为9,130,806.30元。其他资产占比0.31%，金额为252,427.59元。高比例的权益投资表明基金在报告期末风险偏好较高，若股票市场表现良好，基金有望获得较高收益，但同时也面临较大市场波动风险。
股票投资组合：行业分布较广
境内股票投资行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合如下：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 1,554,370.00 | 1.94 |
| B | 采矿业 | 629,835.00 | 0.79 |
| F | 批发和零售业 | 379,065.00 | 0.47 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,455,109.85 | 5.56 |
| J | 金融业 | 14,278,179.00 | 17.81 |
| K | 房地产业 | 870,750.00 | 1.09 |
| 合计 | 72,349,537.78 | 90.24 |
基金投资行业分布较广，金融业占比最高，达17.81%，公允价值为14,278,179.00元；其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占比5.56%。这种行业分布体现了基金分散投资的策略，降低单一行业风险。但需关注金融业占比较高，若金融行业出现不利变动，可能对基金净值产生较大影响。
港股通投资股票：本期末未持有
本基金本报告期末未持有港股通投资股票，这可能与基金投资策略及当时港股市场情况有关。投资者需关注基金未来是否会涉足港股市场以及相关投资决策对基金业绩的影响。
股票投资明细：前十股票各有特点
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688506 | 百利天恒 | 8,164 | 2,417,523.68 | 3.02 |
| 2 | 601939 | 建设银行 | 255,600 | 2,412,864.00 | 3.01 |
| 3 | 600030 | 中信证券 | 83,500 | 2,306,270.00 | 2.88 |
| 4 | 600111 | 北方稀土 | 92,500 | 2,303,250.00 | 2.87 |
| 5 | 000425 | 徐工机械 | 293,900 | 2,283,603.00 | 2.85 |
| 6 | 688223 | 晶科能源 | 439,269 | 2,279,806.11 | 2.84 |
| 7 | 601577 | 长沙银行 | 229,300 | 2,279,242.00 | 2.84 |
| 8 | 601601 | 中国太保 | 60,200 | 2,258,102.00 | 2.82 |
| 9 | 603379 | 三美股份 | 46,900 | 2,256,828.00 | 2.81 |
| 10 | 000633 | 合金投资 | 364,600 | 2,242,290.00 | 2.80 |
前十股票中，百利天恒占比3.02%，建设银行占比3.01%，各股票占比相对较为均衡。但需注意，基金持有的建设银行、中信证券、长沙银行在报告期或近期受到监管措施。建设银行因违反金融统计相关规定于2025年3月被罚款；中信证券因经纪业务等管理不足于2024年12月被采取警示函措施；长沙银行因多项违规行为分别于2024年10月和2025年3月被处罚。这些监管事件可能对相关股票价格产生潜在影响，进而影响基金净值。
开放式基金份额变动：C类份额申购大增1569%
| 项目 | 益民品质升级混合A | 益民品质升级混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 57,901,536.39 | 4,307,287.43 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 8,996,529.56 | 72,307,482.66 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 7,801,216.52 | 43,918,129.31 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 59,096,849.43 | 32,696,640.78 |
益民品质升级混合C类份额报告期期间总申购份额为72,307,482.66份，期初份额为4,307,287.43份，申购增长幅度高达1569%。期末份额总额为32,696,640.78份，较期初大幅增加。A类份额申购赎回变动相对较小。C类份额申购大增可能因投资者对其短期业绩表现认可，或C类份额在费率等方面具有一定吸引力。但大量资金涌入可能对基金投资运作产生影响，如基金规模快速扩大可能增加投资管理难度。
综合来看，益民品质升级混合基金在2025年第二季度短期业绩表现突出，净值增长率大幅超过业绩比较基准，但长期业绩有待改善。基金投资策略灵活，行业配置均衡，权益投资占比较高，投资者应关注市场波动风险以及基金持有的部分股票所涉及的监管事件对基金净值的潜在影响。同时，C类份额申购大增带来的规模变化也需持续关注。投资者在做出投资决策时，应充分考虑自身风险承受能力和投资目标。
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