人保中证800指数增强型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期为2025年4月1日至6月30日。本季度内，该基金在份额变动、净值表现等方面出现了较为显著的变化，值得投资者关注。
主要财务指标：A、C份额表现分化
本期已实现收益为负
报告期内，人保中证800指数增强A份额本期已实现收益为 -7,531,946.79元，C份额为 -65,737.22元 。已实现收益为负，显示基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额不佳。
| 主要财务指标 | 人保中证800指数增强A | 人保中证800指数增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -7,531,946.79 | -65,737.22 |
| 本期利润（元） | 6,060,924.03 | 15,191.09 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0124 | 0.0050 |
| 期末基金资产净值（元） | 540,358,619.99 | 1,978,872.27 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0380 | 1.0357 |
本期利润为正
尽管已实现收益为负，但本期利润A份额为6,060,924.03元，C份额为15,191.09元，说明公允价值变动收益对整体利润贡献较大，弥补了已实现收益的亏损。
加权平均基金份额本期利润差异
A份额加权平均基金份额本期利润为0.0124元，C份额为0.0050元，A份额表现优于C份额，反映出A份额在本季度为投资者带来相对更好的单位收益。
期末资产净值与份额净值
期末基金资产净值A份额为540,358,619.99元，C份额为1,978,872.27元；期末基金份额净值A份额为1.0380元，C份额为1.0357元 ，两者在资产规模和份额净值上存在一定差距。
基金净值表现：小幅超越业绩比较基准
近三月及长期表现
过去三个月，人保中证800指数增强A份额净值增长率为1.19%，业绩比较基准收益率为1.15%，超越基准0.04个百分点；过去六个月，A份额净值增长率为3.79%，业绩比较基准收益率为0.87%，超越基准2.92个百分点；自基金合同生效起至今，A份额净值增长率为3.80%，业绩比较基准收益率为0.19%，超越基准3.61个百分点。
| 阶段 | 人保中证800指数增强A净值表现 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 1.19% | 1.29% | 1.15% | 1.12% | 0.04% | 0.17% |
| 过去六个月 | 3.79% | 1.12% | 0.87% | 1.03% | 2.92% | 0.09% |
| 自基金合同生效起至今 | 3.80% | 1.08% | 0.19% | 1.02% | 3.61% | 0.06% |
C份额表现
C份额过去三个月净值增长率为1.08%，业绩比较基准收益率为1.15%，落后基准0.07个百分点 。整体来看，A份额在各阶段的净值增长表现上相对更优，且多数阶段超越业绩比较基准。
投资策略与运作：把握市场机遇，动态调整组合
宏观环境与机遇
当前宏观环境面临挑战但也有机遇，全球经济适应高通胀和加息周期，中国内需潜力大，政策支持和消费复苏有望恢复经济增长动能，全球供应链修复，技术创新和绿色转型成新增长点。
策略体系与组合构建
基金将长期相对市场有增强的主要策略体系分为价值红利、盈利质量、成长优选和量价挖掘四个维度构建投资组合并汇总，根据市场状态迭代更新。
下季度预期与策略
预期下个季度市场震荡向上，将通过分散化配置，在风格结构上动态调整，力争抓住投资机会。
基金业绩表现：A份额略超基准，C份额稍逊
截至报告期末，人保中证800指数增强A基金份额净值为1.0380元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.19%，同期业绩比较基准收益率为1.15%，A份额实现小幅超越；人保中证800指数增强C基金份额净值为1.0357元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.08%，同期业绩比较基准收益率为1.15%，C份额略低于业绩比较基准。
资产组合情况：权益投资占主导
资产配置比例
报告期末，基金总资产为544,164,085.54元，其中权益投资（股票）金额为495,101,185.83元，占基金总资产的比例为90.98%；银行存款和结算备付金合计47,091,317.36元，占比8.65%；其他资产1,971,582.35元，占比0.36% 。可以看出，基金资产主要集中在权益类投资，风险相对较高。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例 （%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 495,101,185.83 | 90.98 |
| 其中：股票 | 495,101,185.83 | 90.98 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入 返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合 计 | 47,091,317.36 | 8.65 |
| 8 | 其他资产 | 1,971,582.35 | 0.36 |
| 9 | 合计 | 544,164,085.54 | 100.00 |
股票投资组合：行业分布较广
指数投资行业分布
指数投资按行业分类，制造业占比最高，公允价值为247,320,056.81元，占基金资产净值比例为45.60%；其次是采矿业，占比5.40%；信息传输、软件和信息技术服务业占比7.08%等 。整体行业分布相对分散。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 4,239,612.00 | 0.78 |
| B | 采矿业 | 29,279,995.00 | 5.40 |
| C | 制造业 | 247,320,056.81 | 45.60 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 13,048,818.00 | 2.41 |
| E | 建筑业 | 12,125,797.00 | 2.24 |
| F | 批发和零售业 | 3,634,242.00 | 0.67 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 9,221,681.00 | 1.70 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 38,417,918.50 | 7.08 |
| L | 租赁和商务服务业 | 5,310,246.40 | 0.98 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 5,307,068.00 | 0.98 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 1,890,000.00 | 0.35 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 1,195,584.00 | 0.22 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 6,936,624.00 | 1.28 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 431,042,163.41 | 79.48 |
积极投资行业分布
积极投资中，制造业依然占比较大，公允价值为33,247,020.16元，占基金资产净值比例为6.13%；金融业占比0.66%；房地产业占比0.46%等 。与指数投资行业分布有一定差异，体现了积极投资的灵活性。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 1,507,064.00 | 0.28 |
| B | 采矿业 | 2,116,974.00 | 0.39 |
| C | 制造业 | 33,247,020.16 | 6.13 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 2,343,204.00 | 0.43 |
| E | 建筑业 | 887,093.00 | 0.16 |
| F | 批发和零售业 | 2,140,106.00 | 0.39 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | 924,672.00 | 0.17 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 7,314,648.76 | 1.35 |
| J | 金融业 | 3,593,698.00 | 0.66 |
| K | 房地产业 | 2,483,539.00 | 0.46 |
| L | 租赁和商务服务业 | 731,276.00 | 0.13 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 2,251,479.50 | 0.42 |
| P | 教育 | 1,245,144.00 | 0.23 |
| Q | 卫生和社会工作 | 239,904.00 | 0.04 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 902,000.00 | 0.17 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 64,059,022.42 | 11.81 |
股票投资明细：权重股集中
指数投资前十股票
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，贵州茅台占比3.27%，公允价值17,759,952.00元；宁德时代占比2.61%；招商银行占比2.14%等 。前十大股票投资较为集中，对基金净值影响较大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 12,600 | 17,759,952.00 | 3.27 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 56,200 | 14,174,764.00 | 2.61 |
| 3 | 600036 | 招商银行 | 252,500 | 11,602,375.00 | 2.14 |
| 4 | 601318 | 中国平安 | 204,500 | 11,345,660.00 | 2.09 |
| 5 | 601899 | 紫金矿业 | 489,200 | 9,539,400.00 | 1.76 |
| 6 | 002594 | 比亚迪 | 25,700 | 8,530,087.00 | 1.57 |
| 7 | 000333 | 美的集团 | 102,199 | 7,378,767.80 | 1.36 |
| 8 | 600900 | 长江电力 | 243,600 | 7,342,104.00 | 1.35 |
| 9 | 600030 | 中信证券 | 264,200 | 7,297,204.00 | 1.35 |
| 10 | 600276 | 恒瑞医药 | 123,640 | 6,416,916.00 | 1.18 |
积极投资前五股票
积极投资中，顺网科技占比0.55%，公允价值2,975,856.00元；江淮汽车占比0.36%等 。积极投资股票权重相对分散，单个股票影响力相对较小。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300113 | 顺网科技 | 150,600 | 2,975,856.00 | 0.55 |
| 2 | 600418 | 江淮汽车 | 49,200 | 1,972,428.00 | 0.36 |
| 3 | 603633 | 徕木股份 | 152,000 | 1,320,880.00 | 0.24 |
| 4 | 002404 | 嘉欣丝绸 | 196,600 | 1,272,002.00 | 0.23 |
开放式基金份额变动：申购赎回差异大
总申购与赎回份额
报告期期间，人保中证800指数增强A基金总申购份额为39,405,084.59份，总赎回份额为20,807,428.35份；C基金总申购份额为178,490.49份，总赎回份额为1,571,345.29份 。A基金申购份额远大于赎回份额，呈现净申购状态；C基金赎回份额远大于申购份额，呈现净赎回状态。
| 基金类别 | 报告期期间基金总申购份额 | 减：报告期期间基金总赎回份额 | 报告期期末基金份额总额 |
|---|---|---|---|
| 人保中证800指数增强A | 39,405,084.59 | 20,807,428.35 | 520,584,227.04 |
| 人保中证800指数增强C | 178,490.49 | 1,571,345.29 | 1,910,574.87 |
份额变动影响
份额的大幅变动可能影响基金的资金运作和投资策略实施，投资者需关注其对基金业绩的潜在影响。
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，如2025年4月25日 - 6月30日，有投资者持有份额比例达26.65% 。这类投资者大额赎回可能产生流动性风险，影响资产净值，甚至可能导致基金出现延期支付赎回款、暂停或拒绝申购赎回等情形，极端情况下基金还可能面临转换运作方式等风险。
- 市场风险：基金权益投资占比高，主要集中在股票市场，受市场波动影响大。若市场整体下行，基金净值可能随之下跌。
- 行业与个股风险：尽管行业分布较广，但指数投资中制造业占比较大，若制造业行业出现不利因素，将对基金净值产生较大影响。同时，前十大权重股集中，个股的业绩波动、负面事件等也可能影响基金表现，如招商银行、中信证券存在相关处罚事件，可能潜在影响其股价进而
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