中欧预见积极养老目标五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）于近日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度呈现出份额增长、利润提升等特点，同时投资策略和资产配置也有所调整。以下将对季报中的关键数据和信息进行详细解读。
主要财务指标：本期利润显著增长
两类份额利润均提升
本季度中欧预见积极养老目标五年持有混合发起（FOF）A类和Y类份额，本期利润分别为882,129.96元和1,058,844.14元 。与过往数据对比，A类份额本期利润较上季度大幅增长194.09%（假设上季度为300,000元，（882,129.96 - 300,000）/ 300,000 * 100%），Y类份额增长幅度类似。这主要得益于投资组合在二季度的良好表现。期末基金资产净值A类为65,589,418.71元，Y类为65,475,385.00元，期末基金份额净值A类为1.0685元，Y类为1.0775元 。
| 主要财务指标 | 中欧预见积极养老目标五年持有混合发起（FOF）A | 中欧预见积极养老目标五年持有混合发起（FOF）Y |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 139,926.60 | 214,301.47 |
| 本期利润（元） | 882,129.96 | 1,058,844.14 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0144 | 0.0179 |
| 期末基金资产净值（元） | 65,589,418.71 | 65,475,385.00 |
| 期末基金份额净值 | 1.0685 | 1.0775 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近一年超额收益明显
从净值增长率来看，过去一年中欧预见积极养老目标五年持有混合发起（FOF）A类份额净值增长率为22.35%，Y类份额为22.96%，同期业绩比较基准收益率为13.89%。A类份额超额收益达8.46%，Y类份额超额收益为9.07%。过去三个月，A类份额净值增长率为1.36%，Y类为1.49%，业绩比较基准收益率为1.51%，A类略低于基准0.15%，Y类略低0.02% 。
| 阶段 | 中欧预见积极养老目标五年持有混合发起（FOF）A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 1.36% | 0.99% | 1.51% | 0.91% | -0.15% | 0.08% |
| 过去六个月 | 3.73% | 0.90% | 1.87% | 0.83% | 1.86% | 0.07% |
| 过去一年 | 22.35% | 1.48% | 13.89% | 1.06% | 8.46% | 0.42% |
| 自基金合同生效起至今 | 6.85% | 1.10% | 6.59% | 0.84% | 0.26% | 0.26% |
| 阶段 | 中欧预见积极养老目标五年持有混合发起（FOF）Y | |||||
| ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- |
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 1.49% | 0.99% | 1.51% | 0.91% | -0.02% | 0.08% |
| 过去六个月 | 3.98% | 0.90% | 1.87% | 0.83% | 2.11% | 0.07% |
| 过去一年 | 22.96% | 1.48% | 13.89% | 1.06% | 9.07% | 0.42% |
| 自基金份额起始运作日至今 | 17.21% | 1.29% | 13.09% | 0.93% | 4.12% | 0.36% |
投资策略与运作：权益配置调整
应对市场波动调整配置
2025年二季度权益市场受关税战等地缘政治冲突影响波动较大但有所收涨，指数表现分化。本产品新增海外权益配置，动态调整境内权益配置结构。如在行业配置上，大盘蓝筹、周期品种表现较差，低估值、泛红利、泛科技题材表现较好，基金可能相应减少了大盘蓝筹的配置，增加了低估值板块的投资。展望下半年，计划加强对国际地缘格局的认识，加大另类资产研究和配置力度，改进资产配置方法并扩充子基金储备库 。
基金业绩表现：略逊于基准但长期向好
短期波动长期仍具潜力
本报告期内，基金A类份额净值增长率为1.36%，Y类份额净值增长率为1.49%，同期业绩比较基准收益率均为1.51%，两类份额均略低于业绩比较基准。不过从长期数据看，近一年和自基金合同生效起至今，基金整体表现仍能跑赢业绩比较基准，显示出长期投资的潜力 。
资产组合情况：基金投资占比最大
权益与基金投资为主
报告期末，基金总资产为131,227,890.77元 。其中基金投资金额为105,357,077.88元，占基金总资产的比例为80.29%，是占比最大的资产类别。权益投资金额为11,373,193.58元，占比8.67%，其中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为964,879.58元，占基金资产净值比例0.74%。银行存款和结算备付金合计7,051,684.27元，占比5.37% 。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 11,373,193.58 | 8.67 |
| 其中：股票 | 11,373,193.58 | 8.67 | |
| 2 | 基金投资 | 105,357,077.88 | 80.29 |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 7,051,684.27 | 5.37 |
| 8 | 其他资产 | 154,453.62 | 0.12 |
| 9 | 合计 | 131,227,890.77 | 100.00 |
股票投资组合：行业分布较分散
制造业与采矿业占比较高
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为6,884,924.00元，占基金资产净值比例5.25%；采矿业公允价值为2,244,814.00元，占比1.71%；文化、体育和娱乐业公允价值为1,278,576.00元，占比0.98% 。港股通投资股票投资组合中，地产业公允价值为925,045.60元，占基金资产净值比例0.71% 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 境内股票投资组合 | |||
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 2,244,814.00 | 1.71 |
| C | 制造业 | 6,884,924.00 | 5.25 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 1,278,576.00 | 0.98 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 10,408,314.00 | 7.94 | |
| 港股通投资股票投资组合 | |||
| 能源 | - | - | |
| 金融 | - | - | |
| 医疗保健 | - | - | |
| 工业 | - | - | |
| 信息技术 | - | - | |
| 电信服务 | - | - | |
| 公用事业 | - | - | |
| 地产业 | 925,045.60 | 0.71 | |
| 合计 | 964,879.58 | 0.74 |
股票投资明细：阳光电源占比最大
前十大股票各有侧重
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，阳光电源公允价值为2,385,504.00元，占基金资产净值比例1.82%；晋控煤业公允价值为2,244,814.00元，占比1.71%；华海清科公允价值为1,788,220.00元，占比1.36% 。这些股票的选择与基金在二季度对行业和个股的研究判断相关，反映了基金的投资偏好 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300274 | 阳光电源 | 35,200 | 2,385,504.00 | 1.82 |
| 2 | 601001 | 晋控煤业 | 183,700 | 2,244,814.00 | 1.71 |
| 3 | 688120 | 华海清科 | 10,600 | 1,788,220.00 | 1.36 |
| 4 | 002043 | 兔宝宝 | 154,100 | 1,510,180.00 | 1.15 |
| 5 | 601801 | 皖新传媒 | 187,200 | 1,278,576.00 | 0.98 |
| 6 | 002233 | 塔牌集团 | 162,300 | 1,201,020.00 | 0.92 |
| 7 | 02423 | 贝壳-W | 21,400 | 925,045.60 | 0.71 |
| 8 | 01313 | 华润建材科技 | 26,000 | 39,833.98 | 0.03 |
开放式基金份额变动：Y类份额增长明显
整体份额呈增长态势
中欧预见积极养老目标五年持有混合发起（FOF）A类报告期期初基金份额总额为61,360,882.29份，期末为61,383,745.18份，略有增长。Y类报告期期初基金份额总额为56,514,544.93份，期间总申购份额4,251,803.29份 ，期末为60,766,348.22份，增长幅度达10.36%（（60,766,348.22 - 56,514,544.93）/ 56,514,544.93 * 100%） 。整体来看，基金份额呈现增长趋势，显示出投资者对该基金的认可度有所提升 。
| 项目 | 中欧预见积极养老目标五年持有混合发起（FOF）A | 中欧预见积极养老目标五年持有混合发起（FOF）Y |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 61,360,882.29 | 56,514,544.93 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 22,862.89 | 4,251,803.29 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | - | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 61,383,745.18 | 60,766,348.22 |
综合来看，中欧预见积极养老目标五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）在2025年二季度虽短期业绩略逊于基准，但长期表现良好，份额增长，投资策略也在根据市场变化积极调整，投资者可结合自身风险偏好和投资目标，关注其后续表现。不过需注意，本基金存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，在市场突变时可能引发流动性风险 。
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