中欧科技成长混合型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期内多项数据变化显著，其中开放式基金份额变动引人注目，中欧科技成长混合C类份额增长超200%，然而本期利润却出现亏损，A、C两类份额合计亏损约67万元。以下将对季报关键数据进行详细解读。
主要财务指标：本期利润亏损，资产净值可观
两类份额收益与利润反差明显
报告期内，中欧科技成长混合A类本期已实现收益为252,191.65元，但本期利润为 -438,036.02元；C类本期已实现收益424,360.78元，本期利润 -235,611.38元。这表明尽管有一定的已实现收益，但公允价值变动收益等因素导致整体利润亏损。
| 主要财务指标 | 中欧科技成长混合A | 中欧科技成长混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 252,191.65 | 424,360.78 |
| 本期利润（元） | -438,036.02 | -235,611.38 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0319 | -0.0091 |
| 期末基金资产净值（元） | 17,801,277.49 | 38,537,608.21 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2817 | 1.2713 |
期末资产净值与份额净值可观
期末基金资产净值方面，A类为17,801,277.49元，C类为38,537,608.21元 ，显示出基金具备一定规模。期末基金份额净值A类为1.2817元，C类为1.2713元，反映出每份基金的价值。不过，本期利润的亏损情况仍需投资者关注，后续业绩表现有待观察。
基金净值表现：短期跑输基准，长期表现尚可
近三个月跑输业绩比较基准
中欧科技成长混合A类近三个月净值增长率为 -2.70%，同期业绩比较基准收益率为2.08%，差值为 -4.78%；C类近三个月净值增长率为 -2.81%，与业绩比较基准收益率差值同样为负。这表明在二季度短期来看，基金表现落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 中欧科技成长混合A | 中欧科技成长混合C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -2.70% | 2.39% | 2.08% | -4.78% | -2.81% | 2.39% | 2.08% | -4.89% |
| 过去六个月 | 8.17% | 2.19% | 5.11% | 3.06% | 7.89% | 2.19% | 5.11% | 2.78% |
| 过去一年 | 26.43% | 2.20% | 21.16% | 5.27% | 25.73% | 2.20% | 21.16% | 4.57% |
| 自基金合同生效起至今 | 28.17% | 2.01% | 27.86% | 0.31% | 27.13% | 2.01% | 27.86% | -0.73% |
长期看与业绩比较基准差距缩小
从过去六个月、一年以及自基金合同生效起至今的数据来看，虽然A类和C类在不同阶段与业绩比较基准收益率差值有正有负，但整体差距相对较小。特别是自基金合同生效起至今，A类仅超出业绩比较基准收益率0.31%，C类虽低于基准收益率0.73%，但整体表现仍处于可接受范围，显示出基金长期投资的潜力。
投资策略与运作：结构调整，聚焦AI科技
二季度权益市场结构性行情下的组合调整
二季度权益市场呈现结构性行情，新兴成长板块和传统蓝筹板块均有涨幅。基金在组合管理上调整不多，适当增加海外AI算力配置比重，因海外推理侧算力需求爆发，部分应用领域形成商业闭环。同时，对消费电子板块部分超跌且未来景气趋势好的个股加大持仓，对产业进入平稳增长期性价比不高的白马公司减仓，并初步布局高成长潜力个股。
未来聚焦AI驱动的科技板块
基金管理人未来最看好AI驱动的科技板块，将从AI硬件和AI应用层面找机会。AI智能硬件关注智能车、AR、人形机器人等新型终端；AI应用关注智能驾驶、智能办公、智能安防等领域。此外，随着中美贸易冲突加剧，也会关注国产替代板块以及新消费和创新药等行业的投资机会。
基金业绩表现：二季度跑输基准，关注后续走势
本报告期内，基金A类份额净值增长率为 -2.70%，同期业绩比较基准收益率为2.08%；基金C类份额净值增长率为 -2.81%，同期业绩比较基准收益率为2.08%。二季度基金业绩跑输业绩比较基准，投资者需密切关注基金在后续季度能否调整策略，改善业绩表现，特别是在管理人看好的AI等领域布局能否带来积极收益。
资产组合情况：权益投资占比超九成
权益投资主导资产配置
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为51,815,439.86元，占基金总资产的比例高达90.47%，且全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计4,073,389.01元，占比7.11%；其他资产1,383,040.43元，占比2.41%。可见基金资产主要集中于权益市场，风险相对较高，市场波动对基金净值影响较大。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 51,815,439.86 | 90.47 |
| 其中：股票 | 51,815,439.86 | 90.47 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 4,073,389.01 | 7.11 |
| 其他资产 | 1,383,040.43 | 2.41 |
| 合计 | 57,271,869.30 | 100.00 |
行业投资组合：多行业布局，消费非必需品与信息技术突出
境内外行业布局差异
境内股票投资组合中，制造业占比最高，公允价值为28,317,934.86元，占基金资产净值比例达50.26%。信息传输、软件和信息技术服务业占1.12%，水利、环境和公共设施管理业占0.22% 。港股通投资股票投资组合方面，消费者非必需品占比15.79%，信息技术占15.04%，电信服务占5.37%，地产业占3.71%，医疗保健占0.44%。基金通过境内外不同行业布局，分散风险并寻找投资机会。
| 代码 | 行业类别 | 境内公允价值（元） | 境内占基金资产净值比例（%） | 港股通公允价值（人民币） | 港股通占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - | - | - |
| B | 采矿业 | - | - | - | - |
| C | 制造业 | 28,317,934.86 | 50.26 | - | - |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - | - | - |
| E | 建筑业 | - | - | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 629,506.00 | 1.12 | 8,476,162.00 | 15.04 |
| J | 金融业 | - | - | - | - |
| K | 房地产业 | - | - | 2,092,332.00 | 3.71 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 123,728.00 | 0.22 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - | - | - |
| P | 教育 | - | - | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - | 250,250.00 | 0.44 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - | - | - |
| S | 综合 | - | - | - | - |
| 合计 | 29,071,168.86 | 51.60 | 22,644,271.00 | 40.37 |
股票投资明细：小鹏汽车-W等成前十重仓股
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，小鹏汽车-W占比9.04%位列第一，立讯精密占7.22%，高伟电子占6.62% 。前十重仓股涵盖汽车、电子、互联网等多个领域，反映出基金在科技成长主题下的多元化布局，但也需关注个股波动对基金净值的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 09868 | 小鹏汽车-W | 79,100 | 5,092,458.00 | 9.04 |
| 2 | 002475 | 立讯精密 | 117,300 | 4,069,137.00 | 7.22 |
| 3 | 01415 | 高伟电子 | 150,000 | 3,727,500.00 | 6.62 |
| 4 | 00700 | 腾讯控股 | 6,600 | 3,027,486.00 | 5.37 |
| 5 | 300502 | 新易盛 | 21,100 | 2,680,122.00 | 4.76 |
| 6 | 300308 | 中际旭创 | 17,700 | 2,581,722.00 | 4.58 |
| 7 | 01810 | 小米集团-W | 46,600 | 2,547,622.00 | 4.52 |
| 8 | 688019 | 安集科技 | 15,881 | 2,410,735.80 | 4.28 |
| 9 | 09988 | 阿里巴巴-W | 22,600 | 2,262,938.00 | 4.02 |
| 10 | 00981 | 中芯国际 | 54,000 | 2,201,040.00 | 3.91 |
开放式基金份额变动：C类份额大增超200%
A类份额微降，C类份额大幅增长
中欧科技成长混合A类报告期期初基金份额总额13,999,511.06份，期末为13,888,393.67份，略有下降。C类期初份额21,301,610.77份，期间总申购份额18,470,785.82份，总赎回份额9,458,416.94份，期末份额达30,313,979.65份，增长幅度超200%。C类份额的大幅增长可能与投资者对该类份额的偏好以及市场宣传等因素有关。
| 项目 | 中欧科技成长混合A | 中欧科技成长混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 13,999,511.06 | 21,301,610.77 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,790,628.32 | 18,470,785.82 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 2,901,745.71 | 9,458,416.94 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 13,888,393.67 | 30,313,979.65 |
总体来看，中欧科技成长混合基金在二季度虽面临利润亏损、短期业绩跑输基准等情况，但在份额增长、资产配置以及行业布局上也展现出一些积极变化。投资者应结合自身风险承受能力，密切关注基金后续在AI等重点布局领域的表现以及市场环境变化对基金业绩的影响。
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