富安达上清所0-3年政金债指数季报解读：份额赎回近80亿，净值增长0.71%

本季度，富安达上清所0-3年政金债指数基金在份额变动和净值表现上呈现出显著特点。报告期内，A类份额总赎回份额达77.99亿份，C类份额总赎回份额达92.11亿份，而A类份额净值增长率为0.71%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和市场表现？以下将为您详细解读。

本基金主要财务指标在不同份额类别上呈现出一定差异，具体数据如下表所示：

从数据可以看出，A类份额在本期已实现收益和本期利润上远高于C类份额，这可能与A类份额规模较大有关。期末基金资产净值同样A类份额占据主导，而三类份额的期末基金份额净值相近，反映出不同份额在收益分配上的一致性。

基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比

本基金不同份额在不同时间段的净值增长率和业绩比较基准收益率存在差异，具体如下：

过去三个月，A类和C类份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出较好的短期表现。但过去六个月，两类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，反映出中期内市场环境对基金净值增长的一定压力。从长期看，自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率，表明基金整体运作取得了一定成效。

累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动对比

根据报告，建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合合同规定。在长期运作过程中，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，呈现出一定的波动，但整体上基金累计净值增长率略高于业绩比较基准收益率，体现了基金在跟踪指数的同时，通过合理的投资策略实现了一定的超额收益。

今年二季度，国内宏观经济延续修复，但结构有所分化，出口增速回落，消费增速达年内新高，广义口径基建、工业生产和制造业投资维持高位，房地产投资和销售低位。国内需求仍待提振，4月2日对等关税落地，我国实施坚决反制。同时，海外局势也对市场产生影响，美联储连续按兵不动，中东局势升温扰动原油价格，全球风险资产偏好上升，权益市场上升为主。

国内利率债市场方面，3月下旬资金转松，利率下行，5月“双降”落地、中美关税形势缓和，债券横盘震荡，6月央行公开市场操作积极，资金面宽松，债券收益率进一步下行。整体看，二季度利率债表现好于一季度。

在此市场环境下，本基金继续按合同要求，根据市场波动和负债端变化，灵活调整组合久期，在力争实现稳健收益的同时进一步降低产品波动。这种策略调整顺应了市场变化，有助于基金在复杂的市场环境中保持相对稳定的表现。

截至报告期末，富安达上清所0-3年政金债指数A基金份额净值为1.02535729元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.71%，同期业绩比较基准收益率为0.57%；富安达上清所0-3年政金债指数C基金份额净值为1.02423553元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.68%，同期业绩比较基准收益率为0.57%；富安达上清所0-3年政金债指数D基金份额净值为1.02535729元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.71%，同期业绩比较基准收益率为0.57%。

各份额净值增长率与前文基金净值表现部分分析相符，在二季度市场环境下，基金通过合理运作实现了一定的净值增长，且跑赢业绩比较基准收益率，达到了预期的业绩表现。

报告期末，基金资产组合情况如下：

可以看出，基金资产主要集中在固定收益投资，占比高达83.06%，其中债券投资为主要构成部分。买入返售金融资产也占据一定比例，反映出基金在保证流动性的同时，通过合理配置资产获取收益。权益投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0，体现了该债券型指数基金的投资特性。

本报告期末，本基金未持有股票投资，无论是按行业分类的境内股票投资组合，还是港股通投资股票投资组合，均无持仓。这与基金的投资策略相符，作为债券型指数基金，主要投资于债券资产，以实现对标的指数的有效跟踪，降低与股票市场相关的风险。

按债券品种分类的债券投资组合

报告期末按债券品种分类的债券投资组合情况如下：

金融债券在债券投资中占比最高，其中政策性金融债占基金资产净值比例达77.14%，是基金债券投资的核心部分。国家债券也有一定配置，占比5.93%，而其他债券品种如央行票据、企业债券等均无持仓，反映出基金投资债券品种的高度集中性，聚焦于政策性金融债和国家债券，以追求稳定收益和有效跟踪指数。

按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

前五名债券投资明细中，均为政策性金融债，进一步体现了基金对政策性金融债的重点投资。这些债券的持有有助于基金紧密跟踪标的指数，同时也在一定程度上分散了投资风险，不同债券的配置比例反映了基金管理人对各债券的投资判断和风险收益权衡。

本季度开放式基金份额变动情况如下：

可以看到，A类和C类份额均出现了较大规模的赎回，A类份额赎回近78亿份，C类份额赎回超92亿份。虽然有一定的申购份额，但赎回规模远大于申购规模，导致期末基金份额总额大幅下降。这可能与投资者对市场预期的变化、自身资金需求等多种因素有关，大规模的赎回可能对基金的运作和流动性管理带来一定挑战。

综合来看，本季度富安达上清所0-3年政金债指数基金在复杂的市场环境下，通过合理的投资策略实现了一定的净值增长，但同时面临着较大规模的份额赎回。投资者在关注基金净值表现的同时，也需留意份额变动对基金未来运作可能产生的影响。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。