2025年第二季度，中欧量化动力混合基金表现备受关注。本季度基金份额赎回比例超37%，而净值却实现了约3%的增长。这一增一减背后，反映出基金在投资运作、市场环境适应等多方面的情况，值得投资者深入探究。
主要财务指标：两类份额收益与利润均增长
收益与利润指标双提升
中欧量化动力混合基金在2025年4月1日至6月30日期间，A类和C类份额的主要财务指标呈现积极态势。从下表可见，本期已实现收益方面，A类为1,779,952.73元，C类为1,547,519.08元；本期利润A类达5,157,936.36元，C类为5,268,580.77元。加权平均基金份额本期利润A类是0.0270元，C类为0.0257元。期末基金资产净值A类为175,812,716.00元，C类是171,436,514.28元，期末基金份额净值A类为0.9958元，C类为0.9760元。这表明两类份额在本季度均实现了收益与利润的增长，资产净值也有所提升。
| 主要财务指标 | 中欧量化动力混合A | 中欧量化动力混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,779,952.73 | 1,547,519.08 |
| 本期利润（元） | 5,157,936.36 | 5,268,580.77 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0270 | 0.0257 |
| 期末基金资产净值（元） | 175,812,716.00 | 171,436,514.28 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9958 | 0.9760 |
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
近三月超额收益明显
在基金净值表现上，中欧量化动力混合A和C类份额在不同时间段呈现出不同特点。过去三个月，A类份额净值增长率为3.02%，业绩比较基准收益率为2.36%，超额收益0.66%；C类份额净值增长率为2.86%，同样跑赢业绩比较基准，超额收益0.50%。过去六个月、一年，两类份额也均跑赢业绩比较基准，但过去三年，两类份额净值增长率均为负，且低于业绩比较基准。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为1.63%，C类为 -0.39%，业绩比较基准收益率为 -7.41%，两类份额均跑赢基准。整体来看，近期基金表现相对较好，能获取一定超额收益，但长期业绩有待提升。
| 阶段 | 中欧量化动力混合A | 中欧量化动力混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | |
| 过去三个月 | 3.02% | 1.32% | 2.36% | 0.66% | 1.24% | 2.86% | 1.32% | 2.36% | 0.50% | 1.24% |
| 过去六个月 | 7.51% | 1.19% | 4.44% | 3.07% | 1.11% | 7.18% | 1.20% | 4.44% | 2.74% | 1.11% |
| 过去一年 | 23.47% | 1.43% | 19.98% | 3.49% | 1.34% | 22.72% | 1.43% | 19.98% | 2.74% | 1.34% |
| 过去三年 | -8.04% | 1.14% | -4.28% | -3.76% | 1.04% | -9.69% | 1.14% | -4.28% | -5.41% | 1.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 1.63% | 1.14% | -7.41% | 9.04% | 1.08% | -0.39% | 1.14% | -7.41% | 7.02% | 1.08% |
投资策略与运作：应对市场震荡，调整风险敞口
紧跟市场变化，优化策略
2025年二季度A股市场宽幅震荡，4月受地缘贸易摩擦影响市场承压，5月政策发力与中美谈判缓和带动反弹，6月维持震荡偏强。中欧量化动力混合基金以偏股混合型基金行业配置为锚，保持中盘平衡风格。面对市场不确定性，一方面严格监控组合风险因子暴露，控制行业偏离度；另一方面推进模型更新迭代，校验模型与基本面逻辑一致性，提升策略在波动市场中挖掘超额收益能力。
基金业绩表现：两类份额跑赢业绩比较基准
二季度超额收益显著
本报告期内，基金A类份额净值增长率为3.02%，同期业绩比较基准收益率为2.36%；基金C类份额净值增长率为2.86%，同期业绩比较基准收益率为2.36%。两类份额均跑赢业绩比较基准，显示出基金在二季度的投资运作取得了较好成效，能够在复杂的市场环境中获取一定超额收益。
资产组合情况：权益投资占比85.37%
权益投资主导，现金类资产为辅
报告期末，基金总资产为352,193,449.54元。其中权益投资金额达300,651,279.48元，占基金总资产的85.37%，全部为股票投资，且通过港股通交易机制投资的港股公允价值为54,802,702.36元，占基金资产净值一定比例。银行存款和结算备付金合计50,513,765.64元，占比14.34%，其他资产1,028,404.42元，占0.29%。可见基金资产配置以权益投资为主，注重股票市场机会，同时保留一定现金类资产以应对流动性需求。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 300,651,279.48 | 85.37 |
| 其中：股票 | 300,651,279.48 | 85.37 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 50,513,765.64 | 14.34 |
| 其他资产 | 1,028,404.42 | 0.29 |
| 合计 | 352,193,449.54 | 100.00 |
行业投资组合：制造业占比近45%
行业配置集中于制造业等
从报告期末按行业分类的股票投资组合看，制造业公允价值为156,168,486.00元，占基金资产净值比例达44.97%，为占比最高行业。金融业公允价值27,329,451.52元，占比7.87%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值16,729,590.14元，占比4.82%。港股通投资股票组合中，基础材料、消费者非必需品等行业有一定配置。整体行业配置相对集中于制造业等少数行业，投资者需关注行业波动对基金净值的影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 642,198.00 | 0.18 |
| B | 采矿业 | 10,463,732.00 | 3.01 |
| C | 制造业 | 156,168,486.00 | 44.97 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 4,326,273.40 | 1.25 |
| E | 建筑业 | 5,048,084.00 | 1.45 |
| F | 批发和零售业 | 7,075,702.70 | 2.04 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 5,464,783.00 | 1.57 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 16,729,590.14 | 4.82 |
| J | 金融业 | 27,329,451.52 | 7.87 |
| K | 房地产业 | 2,157,354.00 | 0.62 |
| L | 租赁和商务服务业 | 3,377,966.00 | 0.97 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,088,893.20 | 0.31 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 1,071,830.16 | 0.31 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | 320,565.00 | 0.09 |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 4,583,668.00 | 1.32 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 245,848,577.12 | 70.80 |
股票投资明细：腾讯控股占比3.82%
前十股票集中，关注个股风险
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，腾讯控股公允价值13,256,743.57元，占比3.82%；美团 - W公允价值5,863,056.96元，占比1.69%；江苏银行公允价值3,770,652.00元，占比1.09%等。前十大股票投资较为集中，投资者需关注这些个股的经营状况、行业竞争等因素变化对基金净值的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 28,900 | 13,256,743.57 | 3.82 |
| 2 | 03690 | 美团-W | 51,310 | 5,863,056.96 | 1.69 |
| 3 | 600919 | 江苏银行 | 315,800 | 3,770,652.00 | 1.09 |
| 4 | 00388 | 香港交易所 | 9,500 | 3,628,284.27 | 1.04 |
| 5 | 600998 | 九州通 | 616,100 | 3,166,754.00 | 0.91 |
| 6 | 300777 | 中简科技 | 81,900 | 2,968,875.00 | 0.85 |
| 7 | 002414 | 高德红外 | 288,700 | 2,959,175.00 | 0.85 |
| 8 | 300017 | 网宿科技 | 275,800 | 2,956,576.00 | 0.85 |
| 9 | 002056 | 横店东磁 | 208,605 | 2,951,760.75 | 0.85 |
| 10 | 300684 | 中石科技 | 123,600 | 2,951,568.00 | 0.85 |
开放式基金份额变动：赎回比例超37%
份额赎回显著，关注资金流向
开放式基金份额变动方面，中欧量化动力混合A报告期期初基金份额总额197,650,065.12份，期间总申购份额1,962,561.97份，总赎回份额23,055,759.36份，期末份额总额176,556,867.73份；C类期初份额总额213,596,080.24份，总申购份额23,443,848.19份，总赎回份额61,390,656.07份，期末份额总额175,649,272.36份。整体来看，两类份额赎回比例超37%，反映出部分投资者在本季度选择赎回基金，投资者需关注资金流出原因及对基金后续运作的影响。
| 项目 | 中欧量化动力混合A | 中欧量化动力混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 197,650,065.12 | 213,596,080.24 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,962,561.97 | 23,443,848.19 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 23,055,759.36 | 61,390,656.07 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 176,556,867.73 | 175,649,272.36 |
综合来看，中欧量化动力混合基金在2025年二季度虽净值有所增长且跑赢业绩比较基准，但份额赎回比例较高。投资者在关注基金短期业绩的同时，需结合市场环境、行业配置及份额变动等因素，全面评估基金投资价值与风险。
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