国寿安保稳弘混合型证券投资基金2025年第二季度报告显示，该基金在报告期内呈现出份额赎回规模较大、净值增长等特点。以下将对基金的各项关键数据进行详细解读。
主要财务指标：各份额表现分化
报告期为2025年4月1日至2025年6月30日，国寿安保稳弘混合A、C、E三类份额主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 国寿安保稳弘混合A | 国寿安保稳弘混合C | 国寿安保稳弘混合E |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 60,648.02 | 28,865.14 | -4,850.44 |
| 本期利润（元） | 608,154.20 | 334,190.24 | -3,122.88 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0218 | 0.0212 | -0.0043 |
| 期末基金资产净值（元） | 33,722,947.00 | 18,663,538.81 | 374,317.81 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2153 | 1.2150 | 1.0016 |
从数据来看，A类和C类份额本期已实现收益和本期利润为正，而E类份额则为负。期末基金资产净值方面，A类最高，C类次之，E类最少。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准对比
- 国寿安保稳弘混合A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.84% | 0.35% | 1.78% | 0.22% | 0.06% | 0.13% |
| 过去六个月 | 6.94% | 0.35% | 1.87% | 0.21% | 5.07% | 0.14% |
| 过去一年 | 10.52% | 0.42% | 7.95% | 0.25% | 2.57% | 0.17% |
| 过去三年 | -5.24% | 0.50% | 12.07% | 0.21% | -17.31% | 0.29% |
| 自基金合同生效起至今 | 21.53% | 0.58% | 14.51% | 0.22% | 7.02% | 0.36% |
- 国寿安保稳弘混合C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 10.41% | 0.42% | 7.95% | 0.25% | 2.46% | 0.17% |
| 过去三年 | -5.54% | 0.50% | 12.07% | 0.21% | -17.61% | 0.29% |
| 自基金合同生效起至今 | 21.50% | 0.58% | 14.51% | 0.22% | 6.99% | 0.36% |
- 国寿安保稳弘混合E
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.76% | 0.35% | 1.78% | 0.22% | -0.02% | 0.13% |
| 过去六个月 | 6.78% | 0.35% | 1.87% | 0.21% | 4.91% | 0.14% |
| 过去一年 | 10.19% | 0.42% | 7.95% | 0.25% | 2.24% | 0.17% |
| 过去三年 | -6.11% | 0.50% | 12.07% | 0.21% | -18.18% | 0.29% |
| 自基金合同生效起至今 | 0.16% | 0.53% | 14.35% | 0.22% | -14.19% | 0.31% |
过去三个月，A类和C类份额净值增长率跑赢业绩比较基准，E类略低于业绩比较基准。长期来看，自基金合同生效起至今，A类和C类份额均跑赢业绩比较基准，而E类大幅落后。
投资策略与运作：股债配置有调整
2025年二季度，债券市场受政策利率下调等因素影响，收益率下行，信用利差压缩。权益市场4月波动大，5 - 6月修复。
投资运作上，固定收益类资产以利率品种为主，维持中性久期。权益资产相对均衡配置，考虑产业逻辑和估值因素，4月市场波动后调整板块配置，并在二季度增加转债仓位。
基金业绩表现：各份额均有增长
截至报告期末，国寿安保稳弘混合A基金份额净值为1.2153元，本报告期基金份额净值增长率为1.84%；C类基金份额净值为1.2150元，增长率为1.81%；E类基金份额净值为1.0016元，增长率为1.76%；业绩比较基准收益率为1.78%。A类和C类份额业绩略优于业绩比较基准，E类基本持平。
基金资产组合：股票占比28.44%
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 15,213,138.00 | 28.44 |
| 其中：股票 | 15,213,138.00 | 28.44 | |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 4,800,000.00 | 8.97 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,752,632.93 | 5.15 |
| 8 | 其他资产 | 256,587.39 | 0.48 |
| 9 | 合计 | 53,483,081.60 | 100.00 |
报告期末，权益投资占基金总资产的28.44%，债券投资方面，国家债券和可转债占比较大，反映出基金较为稳健的资产配置风格。
股票投资组合：制造业占比最高
按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 446,700.00 | 0.85 |
| C | 制造业 | 12,293,038.00 | 23.30 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,093,260.00 | 2.07 |
| J | 金融业 | 1,380,140.00 | 2.62 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 15,213,138.00 | 28.83 |
制造业占基金资产净值比例最高，达23.30%，其次为金融业和信息传输、软件和信息技术服务业。
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002475 | 立讯精密 | 50,000 | 1,734,500.00 | 3.29 |
| 6 | 002920 | 德赛西威 | 6,000 | 612,780.00 | 1.16 |
| 7 | 300827 | 上能电气 | 20,000 | 611,000.00 | 1.16 |
| 8 | 600519 | 贵州茅台 | 400 | 563,808.00 | 1.07 |
| 9 | 688037 | 芯源微 | 5,000 | 536,000.00 | 1.02 |
| 10 | 300153 | 科泰电源 | 15,000 | 507,750.00 | 0.96 |
立讯精密占比最高，前十大股票投资较为分散，有助于分散风险。
开放式基金份额变动：赎回规模超千万
| 项目 | 国寿安保稳弘混合A | 国寿安保稳弘混合C | 国寿安保稳弘混合E |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 28,123,613.38 | 16,271,489.04 | 1,838,917.71 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 41,631.08 | 211,008.32 | 287,967.74 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 415,925.35 | 1,121,806.03 | 1,753,178.96 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 27,749,319.11 | 15,360,691.33 | 373,706.49 |
报告期内，三类份额均呈现净赎回状态，总赎回份额超千万份，投资者赎回意愿较强。
综合来看，国寿安保稳弘混合基金在二季度净值有所增长，但面临较大规模的份额赎回。投资者在关注基金净值表现的同时，需留意份额赎回可能带来的潜在风险，如基金规模变动对投资策略的影响等。同时，基金投资的前十名证券发行主体中，上海浦东发展银行股份有限公司曾受处罚，虽投资决策程序合规，但仍需关注相关风险。
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