2025年第2季度，富安达中小盘六个月持有期混合型发起式基金表现备受关注。报告期内，基金份额总额下降3.33%，而本期利润增长2012.64%，这些显著变化背后，反映出基金怎样的运作情况与投资策略？对投资者又有哪些启示？以下将深入解读。
主要财务指标：利润显著增长
本期已实现收益与利润大幅提升
| 主要财务指标 | 报告期（2025年04月01日 - 2025年06月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 114,821.08 |
| 本期利润（元） | 2,427,703.01 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0118 |
| 期末基金资产净值（元） | 132,256,958.98 |
| 期末基金份额净值 | 0.6514 |
本期已实现收益为114,821.08元，本期利润达2,427,703.01元。本期利润相较过往有大幅增长，主要源于投资收益及公允价值变动收益等综合影响。加权平均基金份额本期利润为0.0118元，显示出每一份额在报告期内的盈利情况。期末基金资产净值为132,256,958.98元，期末基金份额净值0.6514元，表明基金资产价值及每份基金的价值。需注意，上述业绩指标未包含持有人交易费用，实际收益会更低。
基金净值表现：有涨有跌，跑赢基准
近三月跑赢基准，长期仍有差距
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.94% | 1.01% | 1.21% | 1.04% | 0.73% | -0.03% |
| 过去六个月 | 2.58% | 0.89% | 2.97% | 0.94% | -0.39% | -0.05% |
| 过去一年 | 11.18% | 1.09% | 16.08% | 1.20% | -4.90% | -0.11% |
过去三个月，基金净值增长率为1.94%，高于同期业绩比较基准收益率1.21%，差值为0.73%，显示出短期较好表现。然而，过去六个月和过去一年，净值增长率分别为2.58%和11.18%，均低于同期业绩比较基准收益率，差值分别为 -0.39%和 -4.90%。这表明基金在长期表现上，相较于业绩比较基准，仍有提升空间，投资者应关注其长期业绩稳定性。
投资策略与运作：震荡市中把握结构机会
适应市场震荡，关注结构与价值重估
报告期内，市场先触底反弹，后在3320 - 3420点区间震荡。受中东局势、经济指标未达预期等影响，投资者风险偏好下降。6月下旬，因美联储降息预期升温及中东休战，市场情绪回升。基金操作上以中盘特征为主，控制组合波动。从中长期看，看好A股资产配置优势，但突破震荡区间需经济复苏节奏明确及外部不确定性消除。期间，关注新旧生产力转换的结构性机会及反内卷政策带来的价值重估机会。这种策略旨在适应市场短期波动，同时挖掘中长期潜在投资机会，但市场不确定性仍可能影响基金表现。
基金业绩表现：短期小幅增长
份额净值增长，小幅超越基准
截至报告期末，基金份额净值为0.6514元，本报告期内，基金份额净值增长率为1.94%，同期业绩比较基准收益率为1.21%。基金在本季度实现了份额净值增长，并小幅超越业绩比较基准，显示出基金管理人在该季度的投资运作取得一定成效，但长期业绩表现仍需持续关注。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比72.95%，其他投资为零
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 96,815,680.94 | 72.95 |
| 其中：股票 | 96,815,680.94 | 72.95 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 35,827,572.95 | 26.99 |
| 8 | 其他资产 | 78,856.17 | 0.06 |
| 9 | 合计 | 132,722,110.06 | 100.00 |
报告期末，权益投资金额为96,815,680.94元，占基金总资产比例达72.95%，且全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计35,827,572.95元，占比26.99% ，为基金提供一定流动性。其他如基金投资、固定收益投资、贵金属投资等均为0。权益投资占主导，使基金对股票市场依赖度高，股票市场波动将较大影响基金业绩，投资者需关注股票市场风险。
行业投资组合：制造业占比近半
制造业占比48.48%，多行业均衡布局
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 647,458.00 | 0.49 |
| B | 采矿业 | 3,177,242.50 | 2.40 |
| C | 制造业 | 64,123,367.45 | 48.48 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 2,632,969.00 | 1.99 |
| E | 建筑业 | 828,464.00 | 0.63 |
| F | 批发和零售业 | 1,846,485.00 | 1.40 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,742,862.00 | 1.32 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 9,497,242.38 | 7.18 |
| J | 金融业 | 8,683,935.00 | 6.57 |
| K | 房地产业 | 1,365,410.00 | 1.03 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 518,844.61 | 0.39 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 466,872.00 | 0.35 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 379,776.00 | 0.29 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 904,753.00 | 0.68 |
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值占基金资产净值比例最高，达48.48%。信息传输、软件和信息技术服务业占7.18%，金融业占6.57% 。基金在多行业布局，但制造业占比突出，若制造业行业波动，将对基金净值产生较大影响。同时，部分行业如住宿和餐饮业、租赁和商务服务业等未涉及，行业集中度及行业缺失可能带来一定风险与机会，投资者需关注行业动态。
股票投资明细：前十股票占比相对分散
前十股票占比均在1%以下
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000988 | 华工科技 | 23,000 | 1,081,230.00 | 0.82 |
| 2 | 300803 | 指南针 | 12,200 | 984,052.00 | 0.74 |
| 3 | 002558 | 巨人网络 | 41,100 | 967,905.00 | 0.73 |
| 4 | 601555 | 东吴证券 | 108,200 | 946,750.00 | 0.72 |
| 5 | 002517 | 恺英网络 | 49,000 | 946,190.00 | 0.72 |
| 6 | 002966 | 苏州银行 | 107,700 | 945,606.00 | 0.71 |
| 7 | 603529 | 爱玛科技 | 27,400 | 942,560.00 | 0.71 |
| 8 | 688120 | 华海清科 | 5,500 | 927,850.00 | 0.70 |
| 9 | 300207 | 欣旺达 | 45,900 | 920,754.00 | 0.70 |
| 10 | 688213 | 思特威 | 9,000 | 919,980.00 | 0.70 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，华工科技占比最高，为0.82%，其余股票占比均在1%以下，且差距较小。这种相对分散的投资，一定程度上分散了个股风险，但也可能因缺乏权重股的突出表现，影响基金整体收益爆发力。投资者需关注这些个股的基本面及市场表现变化。
开放式基金份额变动：份额有所下降
份额总额下降3.33%
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 210,039,067.95 |
| 报告期期末基金份额总额 | 203,049,519.00 |
报告期期初基金份额总额为210,039,067.95份，期末为203,049,519.00份，份额下降了3.33%。份额下降可能受多种因素影响，如投资者对基金业绩预期、市场整体环境等。份额变动会影响基金规模，进而可能影响基金投资策略实施及业绩表现，投资者应关注份额变动趋势及背后原因。
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