富安达富禧纯债30天持有债券季报解读：申购份额大增，净值增长率略低

2025年第2季度，富安达富禧纯债30天持有债券型证券投资基金在市场波动中展现出独特的运作态势。本季度内，基金申购份额大幅增长，同时净值增长率与业绩比较基准收益率存在一定差异，这些变化值得投资者关注。

各指标表现差异明显

本季度，富安达富禧纯债30天持有债券A类份额本期已实现收益为1,465,919.38元，本期利润达1,598,746.13元，加权平均基金份额本期利润0.0064元，期末基金资产净值348,870,832.98元，期末基金份额净值1.0539元；C类份额本期已实现收益85,377.77元，本期利润115,050.83元，加权平均基金份额本期利润0.0072元，期末基金资产净值26,289,211.25元，期末基金份额净值1.0519元。

从数据来看，A类份额在已实现收益、本期利润和期末基金资产净值方面远超C类份额，这与两类份额的规模差异有关。而C类份额加权平均基金份额本期利润略高于A类，反映出不同的收益分配特点。投资者在选择份额类别时，需综合考虑投资金额、持有期限等因素。

近阶段净值增长略逊基准

过去三个月，富安达富禧纯债30天持有债券A份额净值增长率为0.86%，业绩比较基准收益率为1.06%，差值为 -0.20%；C份额净值增长率0.83%，与业绩比较基准收益率差值 -0.23%。过去六个月，A份额净值增长率1.20%，高于业绩比较基准收益率1.34个百分点；C份额净值增长率1.14%，高于业绩比较基准收益率1.28个百分点。过去一年及自基金合同生效起至今，也存在类似情况。

整体而言，基金在部分时间段内未能跑赢业绩比较基准，反映出投资策略与市场环境的契合度有待优化。投资者应关注基金后续能否调整策略，缩小与业绩基准的差距。

顺应经济形势调整配置

今年二季度，国内宏观经济延续修复但结构分化，出口增速回落，消费增速创新高，基建、工业生产和制造业投资维持高位，房地产投资和销售低位。在此背景下，本基金继续做好信用风险防范和组合收益之间的平衡，主要配置高等级信用债，同时进行不同类属债券品种配置。

基金管理人基于对宏观经济形势的判断，通过调整债券组合的久期和期限配置形态，以应对市场变化。这种策略旨在在控制风险的前提下，追求基金资产的稳健增值。然而，经济形势的复杂性和不确定性可能对基金的收益产生影响，投资者需关注宏观经济变化对基金投资组合的潜在冲击。

两类份额增长均不及业绩基准

截至报告期末，富安达富禧纯债30天持有债券A基金份额净值为1.0539元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.86%，同期业绩比较基准收益率为1.06%；C基金份额净值为1.0519元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.83%，同期业绩比较基准收益率为1.06%。

尽管基金净值实现了一定增长，但与业绩比较基准相比仍有差距。这可能与基金的投资组合配置、市场利率波动以及信用风险等因素有关。投资者应持续关注基金的业绩表现，评估其在不同市场环境下的适应能力。

固定收益投资占比超八成

报告期末，基金总资产377,026,047.13元，其中固定收益投资326,947,836.02元，占基金总资产的比例为86.72%，债券投资324,511,958.49元，占86.07%，资产支持证券2,435,877.53元，占0.65%。买入返售金融资产48,006,312.33元，占12.73%，银行存款和结算备付金合计2,066,447.80元，占0.55%，其他资产5,450.98元，占0.00%。

基金以固定收益投资为主，符合债券型基金的特点。债券投资的高占比有助于稳定基金收益，但也需关注债券市场的利率风险和信用风险。若市场利率上升，债券价格可能下跌，影响基金资产净值；信用风险方面，若债券发行主体出现违约，也会对基金造成损失。

各类债券配置较为均衡

报告期末按债券品种分类，国家债券公允价值43,542,277.62元，占基金资产净值比例11.61%；金融债券112,187,619.18元，占29.90%，其中政策性金融债91,817,410.96元，占24.47%；企业债券76,355,940.78元，占20.35%；中期票据92,426,120.91元，占24.64%。

基金通过分散投资不同品种债券，降低单一债券品种的风险。但不同债券品种受宏观经济、政策等因素影响程度不同，需关注宏观环境变化对各类债券的影响。如经济复苏阶段，企业债券可能受益于企业盈利改善，但也面临信用风险上升的可能；政策调整可能对政策性金融债产生影响。

申购份额大增推动规模扩张

富安达富禧纯债30天持有债券A报告期期初基金份额总额40,489,563.98份，期间总申购份额505,581,407.32份，总赎回份额215,041,537.51份，期末份额总额331,029,433.79份；C报告期期初基金份额总额7,529,804.04份，期间总申购份额20,975,713.35份，总赎回份额3,513,604.74份，期末份额总额24,991,912.65份。

本季度基金申购份额大幅增长，显示出投资者对该基金的关注度提升。然而，大规模的申购赎回可能对基金的投资运作产生影响，如短期资金的大量涌入或流出可能干扰基金的投资节奏，增加管理难度。投资者应关注基金规模变动对业绩的潜在影响。

综合来看，富安达富禧纯债30天持有债券型证券投资基金在2025年第二季度虽有申购份额大增的积极表现，但净值增长率与业绩比较基准的差距、投资组合面临的风险等问题值得投资者密切关注。在投资决策时，需充分考虑自身风险承受能力和投资目标。

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